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中國如何避免生產過剩危機

http://www.CRNTT.com   2014-03-21 08:43:11  


中國目前已處在爆發生產過剩危機的前夜。今年可能還不是爆發危機的時候,但經濟增長會繼續減速,明年則既有可能爆發國際金融危機,也有可能爆發國內生產過剩危機。
  中評社北京3月21日訊/如果持續衰退是“滑落”,危機就是滑到崖邊後的“墜落”。在傳統市場經濟中,生產過剩危機的爆發,一般都要把增長率拉到“零”以下。中國既然還沒脫離傳統市場經濟,那就既可能爆發生產過剩危機,又可能會在危機中出現“負增長”。因此中國目前的經濟減速,不是進入了“中速增長期”,而是向增長的“斷崖”邊滑落。如果爆發危機,則在此之前一定會出現產能突然加速,或是需求突然萎縮,而這兩種情況目前都有前兆。中國證券報發表中國宏觀經濟學會秘書長王建文章如是說。

  或向增長“斷崖”滑落

  文章分析,首先看產能,這可以用新增固定資產增長率來代表。2003-2007年產能增長率是22.1%,2008-2010年是24.3%,2011-2013年則是26.3%,即近三年是產能增長最快的時期。值得關注的是,代表未來投資需求增長率的新開工項目計劃總投資增長率,2012年還高達28.6%,去年就猛跌到只有14.2%,但代表產能增長的新增固定資產增長率仍高達22.5%,說明產能增長率超過了投資需求增長率8個百分點,而2008-2010年是投資需求超過產能增長6個百分點。這種產能突然超過投資增長的變化,就是爆發生產過剩危機的前兆。

  其次看外需,如果有外部危機導致外需突然萎縮,也會引發國內的生產過剩危機,而新的國際金融危機正在醞釀,並很可能在明年爆發。從國際看,以美國和日本為代表的超級量寬政策,正在形成新的世界範圍內的資產泡沫,但其實體經濟復甦乏力,因此又走回次貸危機爆發前依靠虛擬經濟繁榮的老路,所以正醞釀著下一場新的世界金融危機。去年下半年以來,美元指數持續走低,去年11月美國資本外流達300多億美元,12月更加劇到超過1100億美元。烏克蘭事件爆發後,國際資本不像以往那樣用美元資產避險,而是用日元和黃金避險,說明美國的金融市場已經進入了高危狀態,隨時可能爆發新危機。我估計這場新危機至遲會在明年下半年爆發,也不排除在今年爆發。而若新的金融危機再度來臨,中國外部需求就會再度發生顯著萎縮,出口需求可能突然萎縮,成為引爆中國生產過剩危機的重要原因。

  第三看短期指標,經濟增長已有突然收縮動態。今年1月的貨幣M1增長率猛然收縮到只有1.3%的歷史最低水平。M1是交易中的貨幣,M1收縮說明貨幣正在大規模退出交易過程,這只會發生在企業的生產和投資活動大幅度收縮的時候。雖然今年以來M2的增速並不低,但M1才是交易中的貨幣,如果M2高速增長M1卻顯著萎縮,只能說明貨幣再寬鬆也已經對刺激經濟增長無效。另一個指標是出口,今年前兩個月出口負增長1.6%,其中2月當月負增長18.1%,這其中雖有去年同期出口虛高的影響,但自去年8月以來,PMI指數中的新出口訂單指數已連降7個月,說明當前出口的萎縮並不僅受去年基數影響。

  還要注意,中國自改革開放以來,一直是工業增長率顯著高於經濟增長率。1990年以後的23年里,工業增長率低於經濟增長率的年份只有兩個,一個是2009年,另一個就是2013年。2009年是因為次貸危機波及到中國,那去年是什麼原因呢?只能說中國經濟中的內生增長動力開始收縮。那這種內生性收縮,會否使中國經濟增長從滑落轉向墜落? 


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