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央行資產負債表擴張正在拐角處

http://www.CRNTT.com   2012-10-16 08:50:13

截至2011年末，中國央行資產規模達到4.5萬億美元，資產規模居於第一。 　　中評社北京10月16日訊／金融危機以來，各國央行都是靠擴張資產負債表拯救危機，自身也就走上了自我膨脹之路。全球央行開始撒錢，中國央行資產負債表擴張又將如何呢？ 　　和訊網發表國家信息中心副研究員張茉楠文章分析，數據顯示，截至2011年10月底，全球三大央行：美聯儲、歐洲央行和日本央行的資產負債表規模加起來已超過8萬億美元，其中美聯儲的資產負債表規模約2.85萬億美元，歐洲央行約為2.73萬億美元，日本央行約為1.8萬億美元，而同期中國央行總資產高達28.6萬億元人民幣（約合4.73萬億美元），分別是美、歐、日央行資產的1.66倍、1.73倍和2.6倍。而截止到2011年末，央行資產規模更是達到了4.5萬億美元，遠遠超過美聯儲和歐洲央行3萬億美元和3.5萬億美元的資產規模，資產規模居於第一。 　　再來看全球本輪量化寬鬆政策之後，央行資產負債表的狀況又將如何呢？最新國際清算銀行數據顯示，目前全球央行的資產規模約為18萬億美元，占全球GDP的30%，兩輪LTRO後，歐央行資產負債表總規模達到了3.2萬億歐元。而，美聯儲的資產負債表為2.9萬億美元左右，QE3推出後到2013年底資產負債表將會增加至4萬億美元。 　　文章指出，與其他央行比起來，不同的是中國央行的資產負債表現在正在收縮，尤其是近幾個月收縮的速度還在加快。為什麼會這樣呢？ 從中國央行資產負債表看，央行主要資產是外匯儲備資產，占比高達七成。外匯占款的趨勢性下降態勢也早已顯露，今年1-7月月均外匯占款增量僅有426億，大大低於歷史平均水平。而8月外匯占款比上月淨減少174億元，降幅進一步呈加速趨勢。一面是連續數月外匯占款的減少甚至負增長，一面又是歐美無限購債的開閘放水，中國到底是該擔心資本流入還是資本外流？未來，短期資本和長期資本流動格局到底出現怎樣的分化走勢？

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