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2012年中國經濟四大風險串聯循環

http://www.CRNTT.com   2012-01-10 08:39:09

中評社北京1月10日訊／在財政押上4萬億家底、信貸通過杠杆運動和3年投放了近30萬億貸款與國際金融危機惡鬥苦纏三年後，中國宏觀經濟和微觀基礎種種證據中所顯示跡象表明，中國的各種風險因素正在進行串聯和多向循環運動。 　　中國經濟網刊登署名曲子的文章表示，2012年中國經濟中存在的風險因素包括，高利貸風險、房價泡沫開始破裂、外資撤出與內資流出施壓資產價格、地方債到期償付性風險、銀行信貸質量惡化產生的金融風險、歐債危機與美元升值雙重衝擊風險等。 　　在2012年里這些風險因素並非單個和單向運行，所表現的是，相互之間串聯和多向循環的運行特征。文章分析，2012年中國經濟至少存在四個風險串聯循環鏈： 　　第一串聯循環鏈，高利貸風險逐漸暴露與房價加速下行的串聯與循環。 　　目前正在全國各地暴露的高利貸風險會繼續擴大、加深。首先，這是因為目前中國的民間借貸的市場利率，已高到沒有任何行業可承受。其次，放貸畢竟是經營風險的專業化極強金融機構業務，需要專業的知識、技術、經驗和流程管理，目前的民間借貸連起碼的貸前盡職調查都不能做到。唯一的結局就是，這個畸形的“產業鏈”破裂和重建。 　　由於民間借貸的主要資金流向是房地產，也正是房地產過去暴利的原因才把中國民間借貸推上了這條不歸路。房市成交量繼續萎縮和價格繼續下行，更多的民間借貸中介和開發商資金鏈終將斷裂。 　　民間借貸風險暴露必然會加重房價下行，而後者又更大程度上施壓前者。前者必將會遭遇更大面積的贖回潮。高利貸、房價下行和贖回潮三個因素形成相互形成串聯、循環，最終啟動惡性循環的負反饋鏈條。 　　第二串聯循環鏈，外資撤出、內資流出與資產價格下行的串聯與循環。 　　這個循環鏈主要有四個主要因素相互構成。外在的有兩個，歐債危機和美元升值；內在的也有兩個主要的，資產價格和經濟雙雙加速下行。而內在的還有更多風險因素但都由這兩個主要因素衍生或被加重。 　　歐債危機和美元升值同樣是相互影響的，歐債危機擴大結果之一使得美元被迫升值。但美元升值還有美國經濟復甦確定的主動性因素。若是後者因素，美元指數2012年或將站上85點高位。而這在2012年應是大概率事件。引發更多歐洲資金流向美元資產。而這對新興市國家的影響則更大，不能排除形成災難性後果。其直接結果就是，外資加速逃離、經濟加速下行、資產價格暴跌、貨幣貶值加劇造成這些國家經濟金融惡性循環局面。

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