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黃益平：中國如何應對美國對人民幣施壓？

http://www.CRNTT.com   2010-10-22 09:20:46

過去幾周美元大幅貶值，令其他貨幣遭遇了強大的升值壓力。巴西、日本和其他東亞國家紛紛出手干預，阻止貨幣升值。一周之內，二十五個國家干預外匯市場，讓歐美國家產生了新的擔憂。而且一些國家干預的理由就是，在人民幣不升值的情況下，若他們的貨幣升值，將會直接影響到他們的出口競爭力和經濟復甦的步伐。這樣一來，人民幣匯率政策自然再次成為爭議的焦點。 　　但是，最近中美匯率爭端升級，其實最主要的還是受到“民意”的推動。中美經濟失衡，匯率肯定發揮了一定作用。但這是不是最重要的因素？這值得商榷。更重要的是，多數經濟學家和政府官員都認同，即便人民幣升值，也不能有效解決美國經常項目逆差和失業率高企的問題。人民幣大幅升值也許會令部分製造業出走，但大部分會被遷往其他低收入國家而不是美國。美國要解決失衡的問題，關鍵在於提高儲蓄率，單純地靠美元貶值是不夠的。 　　但美國的民意代表顯然不這麼看。起碼在口頭上他們不認同這樣的看法，主要是因為國內失業問題嚴重，短期內沒有很好的解決方案。因此，為了提升在選民中的支持率，他們有意將矛盾的焦點轉向人民幣。人民幣匯率低估導致美國失業率提高——這樣簡單的邏輯容易被社會大眾理解並接受，因此變成了普遍的民意。其實大部分政府官員對這個問題看得很清楚，但他們沒有能力逆民意而行，況且他們自己也需要為國內經濟困難找替罪羊。 　　因此說，中美匯率爭端升級，有經濟方面的原因，但更多是受到民意的驅動，而這樣的民意從一定意義上說是非理性的。人民幣匯率似乎變成了許多國際經濟問題的根源，這樣的看法顯然是不合理的。但我們卻不可能因為它不合理而忽視它。儘管我們現在認為，真正爆發匯率戰的可能性並不大，但如果我們不能有效地應對，風險就會直線上升。一旦美國的保護主義政策成為現實，我們就會受到直接的傷害。 　　如何應對卻是個大問題。既然壓力源自並非完全理性的民意，單純按照經濟規則出牌不見得是最有效的解決方法。簡單來說，有如下幾個方面的措施值得考慮。

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