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經濟企穩仍需穩增長助力

http://www.CRNTT.com   2014-06-18 09:15:56

第二，貨幣政策方面雖然不搞強刺激，但是為避免“全面貨幣刺激”的政策宣示，央行仍可以通過逐漸加大貨幣政策微調力度的方式實現流動性在可控條件下的寬鬆目的，如央行在宣布第二輪定向降准後表示，將繼續運用多種貨幣政策工具，調節銀行體系流動性，優化信貸結構，深化金融體系改革，發展金融市場，著力緩解企業融資難融資貴問題。這意味著下半年央行仍將繼續擴大各類結構性寬鬆貨幣政策的使用，如再貸款，定向降准等，而這些定向寬鬆政策表面上僅針對少數部門，但它們引發的流動性釋放最終卻會讓經濟整體部門獲益。 　　第三，受益於中央系列政策帶來的民間投資環境改善，今年民間投資占比持續提升，1-5月已達到65.1%，創出近年來新高，下半年中央還將繼續加快落實各類民間投資促進的措施。如5月底發改委發布了首批向社會資本開放的80個示範項目，並表示對於80個項目之外的符合規劃布局要求、有利轉型升級的基礎設施等領域項目，也要加快推進向社會資本特別是民間投資開放；發改委近期還宣布， 《政府核准投資項目目錄》的再次修訂由2015年提前至今年，將有更多項目的投資開建，不再需要政府核准，這無疑有利於打破目前制約民間投資的藩籬，提振民間資本的信心，強化目前穩增長的力量。 　　第四，中國過去為防止經濟或某些部門發展過熱曾實施了過多的行政限制，目前隨著經濟環境的趨冷，這些行政政策也將會較大程度上解除，如過去實施限購的大部分城市下半年都會逐漸解除限購措施，過去為防止房地產投機而實施的房貸首付高門檻也有望降低，這都有利於從需求端釋放房地產的市場增長潛力，下半年房地產市場也有望初步企穩；再如，銀監會表示當前為了更好地盤活存量，增加資金的有效供給，將根據金融市場的發展以及商業銀行資產負債結構多元化的需要，相應調整存貸比的內容，這也表明銀監會將會擇機對存貸比的分子、分母內容進行調整，如同業存款很可能納入存貸比考核，這也將進一步解除銀行放貸的約束，有利於下半年銀行信貸擴張。 　　當然，在這些政策的使用方面，中央也會注意政策的輕重緩急，如在經濟增速還未觸及7.2%的經濟增長底線時，為保證今年改革的順利推進，中央會加快推出有利於帶來經濟中長期穩健增長效應的改革措施，如加快簡政放權的實施力度，加大對於中小企業的減稅力度等，而那些僅利於短期經濟增長，不利於經濟中長期穩定增長的政策，如全面降准，房貸門檻降低等將很可能更為慎重地推出。這樣的政策安排雖然不利於今年下半年經濟較快的回升，全年經濟增速也很可能小幅低於7.5%，但卻更有利於中央利於經濟增速下滑的壓力，倒逼各方面的改革提速。而當更多的改革紅利因此而加快釋放，市場化內生的經濟增長力量逐漸增強後，今後政府穩增長的壓力也將減輕。

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