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國際資本撤出催生中國樓市拐點

http://www.CRNTT.com   2014-05-20 09:10:08

中評社北京5月20日訊／上海交通大學上海高級金融學院教授錢軍撰文指出，中國的樓市要讓市場降溫，就要讓市場發揮作用來調節。個別城市放鬆一些限購令沒有什麼問題，但政府不能也不應該去救市，其中最危險的做法是強行讓銀行放鬆貸款標準。 　　五月地產商們期盼的“小陽春”並未到來，看空情緒卻在彌漫。今年4月的“百城房價指數”顯示，近半數城市環比下跌，媒體報道稱甚至連萬科等知名開發商也對未來中國樓市流露出悲觀態度。 　　從宏觀層面來看，多重因素推動中國房地產市場價格近年快速上漲，其中一個重要原因就是大量資金湧入。首先，自2009年開始，在美國量化寬鬆政策及發達國家經濟危機下，國際資本瞄准發展中國家，海外熱錢大量流入中國，中國外匯儲備從2008年的2萬億美元飈升至現在約4萬億美元。這些國際資本對人民幣升值有強烈預期，進入中國後也看漲樓市，更是大舉投資炒作房地產。其次，則是中國“四萬億”人民幣的經濟刺激，這一刺激計劃主要是以新增銀行貸款形式注入到中國經濟中，這些新增貸款發放到各行業的企業和地方政府，其中不少貸款轉了幾圈之後，卻殊途同歸投入了房地產市場。總而言之，兩筆如此之大體量的資金同時進入一個行業，必然促使中國房地產市場規模極速擴張。 　　如今歷時五六年之後，發展中國家經濟所存在的問題尚未解決，但是美國經濟卻呈現出全面復甦的景象，這也使得國際資本開始向美國回流。加之美國現在逐漸退出量化寬鬆，美元利率將會上行，進而投資美元的收益會上升，這更助長了國際資本投入美國市場的信心。 　　這一回流趨勢已經開始影響到中國的房地產市場。資本流入中國時投資最多的就是房地產市場。但從2013年下半年開始，情況開始有所變化，包括各種各樣的報道中也指出，很多能夠在全球配置資產的機構投資者，從中國房地產市場開始退出，轉投英國、美國等發達國家。國際資本流入時可以推動一個市場，那麼撤出時也會對這個市場產生負面影響，包括影響國內投資者對房地產市場的信心。

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