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提存准率是對衝外匯占款的一塊抹布

http://www.CRNTT.com   2011-05-14 09:11:04

央行決定從2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點 　　中評社北京5月13日訊／5月12日傍晚，央行決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。超出預期的調控，對市場毫無疑問是一大利空。 　　每日經濟新聞發表評論員葉檀文章表示，繼續上調存准率，顯示通脹壓力沒有下降，貨幣流動性有擴張趨勢。從去年下半年以來，央行致力於以數量型工具收緊貨幣，收到了一些效果。根據央行公布的數據，4月末，廣義貨幣M2餘額75.73萬億元，同比增長15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3個和6.2個百分點；狹義貨幣M1餘額26.68萬億元，同比增長12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1個和18.4個百分點。 　　央行如同手拿抹布的大仙，試圖吸幹海水。貨幣流動性不可能斷根。張明先生認為外匯占款是中國流動性過剩的根源，中國的基礎貨幣超發等完全因為外來的紙幣越來越多。截至3月底，中國外匯儲備存量達到3.04萬億美元，約占2010年中國GDP的50%，以及同期中國央行總資產的80%。 　　文章稱，明確的人民幣升值預期讓中國的貨幣政策十分被動，即便貿易順差下降，由於結售匯與資本項目增加，導致流動性越來越大。央行緊縮貨幣、一季度貿易順差下降，但外匯占款有增無減，顯示投資與熱錢都在增加。據海關總署公布數據，中國4月份貿易順差114.23億美元，較3月份的1.39億美元大增112.84億美元。今年前4月累計貿易順差102.27億美元，同比減少32.8%。越來越多的企業選擇人民幣結算方式。 　　外部投資與熱錢有增無減。根據商務部數據，2011年1~2月，全國新批設立外商投資企業3399家，同比增長7.46%；實際使用外資金額178.23億美元，同比增長27.09%。而同期，中國境內投資者共對全球88個國家和地區的680家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類對外直接投資52.7億美元。僅從直接投資淨流入來看，1~2月就已貢獻了125.53億美元的順差。根據初步測算，以外匯占款增量-FDI-貿易順差方式計，一季度熱錢流入為1412億美元，創歷史最高紀錄。

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