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人民幣國際化 建立新秩序關鍵

http://www.CRNTT.com   2009-10-29 13:25:43

人民幣國際化是解決問題的關鍵 　　在這次金融危機剛開始的時候，有人說是西方和東方國家之間的消費和儲蓄不平衡造成了這次危機。現在，危機結束了，又有人說促成這次危機的是債務國同債權國之間所持現金的不對等，而阻止現金流回債務國的主要原因是因為亞洲國家接受了亞洲金融風暴的教訓，大量儲存硬通貨以備不測。這反映出了一個更深層次的問題，那就是，長遠說來，對一個經濟在世界上有舉足輕重地位的國家來說，依靠別人的貨幣來管理自己的財富是不行的。 　　越來越多的西方經濟學家開始認識到，解決世界金融結構不平衡的一個關鍵是人民幣的國際化。只有人民幣國際化了，才能建立一個真實反映經濟力量分布的多元貨幣結構，取代以美元為中心的過時的世界貨幣體系。他們認為這至少要花30年的時間。國內的專家好像還要悲觀一些。 　　我在美國經常有機會參加各種國際金融會議，能夠面對面地聽到一些著名經濟學家的見解。我最深的感受是，所有的西方經濟理論都解釋不了中國現在的經濟現實。中國經濟的規模、政府管理同市場經濟之間的能動關係、內在的政治穩定、精英選拔的體系、勞動力的充沛、市場的深度和廣度、強調教育的傳統、文化的凝聚力、重視和諧的社會底蘊等，這些因素綜合起來所產生的動能，遠遠超出了歐美經濟理論的解釋能力。 　　中國目前已經是世界第三經濟大國。這樣的經濟實力無疑足以成為一種國際貨幣的後盾。在人民幣背後有統一的政治實體、統一的財政政策、統一的金融體系、統一的貨幣方針、統一的資本市場，統一的軍事力量。就這些條件而言，人民幣比歐元有更大的優勢。 　　任何貨幣在成為國際貨幣之前，都有一個鬥爭的過程。如果想要等到別人認定之後再去努力，那麼，這一天就永遠不會來。用人民幣進行貿易結算和發放債務都是很好的開端。儘管開始時會有困難，人民幣確實有它代表的實力，那麼，持之以恒，局面會逐步扭轉。人民幣成不了國際貨幣，中國經濟就永遠像是20歲的青年只能穿著10歲孩子的衣服。美元所代表的金融秩序容納不了中國經濟的實力。 　　有人強調如果沒有人民幣的交易市場，人民幣就不可能國際化。人民幣在國內應當至少有在交易所進行交易的掉期合約，這樣，起碼可以在不轉換所有權的情況下調劑使用外幣的需要，解決黑市換幣的問題。不過，在國際上的現實是，如果沒有足夠的人使用人民幣和需要交換人民幣，那麼，即使有這樣的市場，也只會是一個投機市場。所以，首先要在貿易和借貸中推廣使用人民幣，然後再建立交易市場。 　　美國有一位專門分析經濟和政治趨勢的作家，叫扎克利•卡拉貝爾。他在《華爾街日報》就美國的赤字和中國的挑戰發表過一篇文章，用美元取代英鎊的過程為例子來說明為什麼人民幣有可能成為國際貨幣。他指出，中國是美國最大的債權國。許多人意識到這個事實，但是沒有認識到其中的含義。 　　1946年英國因為財政困難，不得不向美國舉債，要求美國借給它一筆50年到期的零利息的50億美元的貸款。這樣的貸款條件在當時相當通行。出乎英國政府的意外，華盛頓拒絕了。英國政府為了避免破產，不得不再同美國談判，美國政府同意借給英國37億美元，利息是2%。同時，英國政府必須同意遵守1944年的布雷頓森林條約，用美元作為匯率標準，讓英鎊自由浮動。而且，英國必須結束它的殖民體系，不再向進出印度等殖民地的商品徵稅。換句話說，美國用37億美元的貸款，不但從經濟上得到了好處，而且結束了大英帝國。以此類推，中國的2萬億的外匯儲備顯然是國力而不像有的經濟學家所說的是累贅。在實現人民幣國際化的過程中，它可以成為用人民幣發行債務的後盾。 　　中國的大量儲備主要來自貿易的順差，而貿易的順差主要來自低成本的勞動力。在歷史上，一個國家的經濟發展能力如果跟不上外匯儲備增加的速度，那麼，這樣的失調往往會導致通貨膨脹或者過高的匯率。在這方面，中國的情況同靠出口原料的國家的情況有一點不同。 　　一個國家如果靠出口原料而積累外匯儲備，那麼，在積累外匯的同時，出口條件本身在逐步下降，因為原料越挖越少。中國在出口商品的同時，勞動力質量、生產技術、管理經驗、商業運作水平和國內市場需求都在隨之增長。也就是說，出口條件在逐步改善。靠出口原料和商品而積累起來的儲備是不是會被通脹和高匯率給銷蝕掉，這取決於能否在一定時間內通過本國的需求和經濟發展能力將這些儲備吸收到國民經濟的正常運作中。所謂增加消費，並不只是指花錢買東西，而且，更重要的是指資金從無風險的儲蓄轉入有風險和高回報的投資中。 　　經濟學家在談到貨幣國際化時，往往都將具有高效率的資本市場作為前提，股市將閑置資金轉化為生利資本，將創業者的想象變成消費的現實。中國巨大的潛在市場以及30多年的發展經驗為消化貿易順差提供了條件。一個有效的股市是將這種可能性轉化為現實的樞紐。

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