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中國大陸經濟 能否率先復蘇

http://www.CRNTT.com   2009-06-25 12:04:50

2、實體經濟繼續處於緊縮狀態  　　  　　5月份消費者價格指數(CPI)較上年同期下降1.4％，連續第四個月下降；5月份生産者價格指數(PPI)較上年同期下降7.2％，連續第六個月下降。由於PPI爲CPI的先行指標，5月份PPI降幅大於4月份，表明實體經濟繼續處於緊縮狀態。矛盾之處在於，最近兩個月採購經理人指數回暖，顯示製造業情況有所好轉。採購經理人指數的回暖主要得益於新訂單的增長，但訂單上升卻沒有帶動價格上漲，這將導致企業贏利繼續下降。實體經濟與虛擬經濟的背離，顯示經濟開始出現停滯性通貨膨脹隱患。  　　  　　 3、各行業的產能利用率均處於低位  　　  　　大陸從2002年年底開始進入長達五年多的經濟擴張期，大規模固定資產投資累積了巨大的生產能力。當前各行業的產能利用率均處於低位，以3月份工業增速8.3％計，與大陸工業長期平均增速相比，估計工業的總體產能利用率水準目前只有60％左右。目前產能閒置集中者很多是技術較為先進、附加值較高的高端生產能力，這部分產能無法完全轉向內需，解決這部分產能閒置問題不僅需要擴大內部需求，也需要國際經濟環境的好轉。  　　  　 　4、國有企業的收入和利潤下降  　　  　　今年前四個月，國有企業的營業收入下降9.2％，利潤下降36％。同期地方國有和國有控股企業營業收入下降8.4％，實現利潤下降58.1％。情況比去年嚴重得多，尤其是（中央企業）營業收入的下降是多年來第一次。儘管自去年上半年以來，國有企業採取了多項整頓措施，但從目前來看，效果顯然有限。國有企業的收入和利潤下降，也反映國際、國內市場萎縮與産能過剩嚴重。  　　  　 　5、熱錢可能再度流入大陸  　　  　　今年5月份以來，全球性零利率政策使得全球資本流動再一次進入比較活躍的時期。目前，大陸因爲金融政策導致的過多流動性以及國際商品價格的上漲而形成強烈的通脹預期，加上大規模的財政投資計劃，熱錢可能會重新湧入大陸，再次熱炒土地、房産以及股票，資産泡沫風險仍然存在。再者，人民幣升值預期再次出現，股票市場恢復熱絡，上證指數從1664點漲至2800點附近，漲幅達68％，都可能促使熱錢再度流入大陸。2009年3月中國大陸外匯儲備新增416億美元，當月順差和FDI之和為269億美元，兩者相差147億美元可能就是捲土重來的熱錢。  　　  　　 6、外商直接投資連續第8個月下降  　　 　　大陸商務部公布的統計數據顯示，5月份大陸實際使用(資金到位)的外資金額為63.79億美元，比去年同期下降17.8％，為連續第8個月出現下跌，中、西部受創尤深。是外商直接投資連續第8個月出現下跌。另今年1至5月實際使用外資總金額為340.5億美元，比去年同期減少20.4％；批准設立7,890家外商投資企業，也比去年同期減少了33.8％。

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