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印度崛起對中國的經驗與教訓

http://www.CRNTT.com   2009-02-11 07:08:17

引進外資不是越多越好  　　我們很多人過去覺得印度不行，說印度獲得的外資不多。印度獲得外資相當於中國獲得外資的10%，但是我和清華大學兩位教授做過一個研究，印度的企業確實獲得的外資不多，但是中國和印度的外資在行業分布方面有巨大的不同。在中國，任何行業都有外資。1998年我在江蘇做調查，參觀一個豆腐廠，豆腐廠也有外資。中國這種現象非常奇怪，高科技企業有外資，低科技企業也有外資，中國別的不行，豆腐咱們總能自己做吧？稍微受過一點經濟學訓練的人都會知道，外資的存在取決於本土企業的競爭能力和外國企業競爭能力的比較。如果本土企業非常具有競爭能力，那麼本土企業應該是輸出資本的，而不是進口資本。你說本土優勢，連豆腐都沒有本土優勢，那什麼還有本土優勢呢？  　　而在印度，雖然獲得的外資相當於中國的10%，但是每一分錢的外資都在高科技企業。通用電器在上海有一個研發部門，在印度也有一個研發部門，但是在印度的研發部門在規模、運行等等方面遠遠超過上海的研發部門。也就是說，印度的外資可能進入得少，但是從行業分布來說是比較正常的，即分布在相對劣勢的高科技部門。印度在高科技方面，雖然比較發達，但是相對於美國企業、歐洲企業還是有劣勢的，所以更應該在這些方面吸收外資。  　　這說明，外資進入中國不是一種技術的現象，而是一種金融的現象。為什麼豆腐廠需要外資呢？豆腐廠是一個民營企業，獲得不了銀行的貸款，必須將自己的股權出讓一部分獲得資金進行發展。印度有咖喱廠，可以從銀行獲得貸款，所以不需要從外資獲得資金。中國的外資為什麼行業分布這麼普遍，這是我們金融失敗的一種表現。  　　我必須要說明，我一點也不反對外資，這不是外資的問題，是我們的金融體制出現問題了。如果你的銀行體制更有效率，使我們生產豆腐的廠能够獲得資金，就不需要使用股本的資金來發展生產了，股本資金是非常昂貴的資金，特別是在這個國家經濟發展每年8%、9%這麼高的速度時，通過股本資金來融資是非常昂貴的，貸款資金是比較便宜的。在經濟發展這麼快的時候，出讓股本資金的成本非常高。但我也不責怪民營企業家出讓股本資金，因為他在也沒有辦法，因為他無法獲得貸款資金的情況下，選擇以股本資金來籌資可能是理性選擇。當民營企業家不能獲得貸款資金而選擇股本資金籌資，我覺得可能就是金融體制出現問題。

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