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專論：沙特阿拉伯石油公司股份制的改造前景

http://www.CRNTT.com   2018-05-09 00:19:01

中評社北京5月9日電（作者　喬新生)沙特阿拉伯國家石油公司決定首次公開募股（ＩＰＯ），公司的管理者已經向中國介紹他們的股份制改造規劃。可是，高達20000億美元的評估價格，不能不令人退避三舍。如果此次股份制改造取得成功，那麼，沙特阿拉伯國家石油公司將會成為世界上規模最大的上市公司。 　　沙特阿拉伯之所以將自己“會下金蛋的母雞”包裝上市，是因為沙特阿拉伯連年戰爭，財政赤字不斷增加。沙特阿拉伯試圖通過股份制改造，將公司5%的股權通過公開募集的方式，轉讓給其他國家的企業特別是中國石油企業，以便籌措資金，用於解決國內發展以及對外戰爭所面臨的資金短缺問題。 　　對於中國石油天然氣企業來說，這是一個非常難得的機會。中國石油對外依存度越來越高，中國必須尋找可靠的石油來源。如果能成為沙特阿拉伯石油公司的股東，那麼，中國就能獲得沙特阿拉伯原油供應，這對於維護中國石油安全具有至關重要的意義。 　　但必須指出的是，沙特阿拉伯之所以將公司評估價格定為20000億美元，是把沙特阿拉伯石油公司的石油儲量乘以每桶8美元價格簡單計算得出，其中既沒有考慮開採成本問題，也沒有考慮到經營成本問題。如果沙特阿拉伯政府改變石油政策，增加石油開採成本和石油的經營成本，那麼，沙特阿拉伯石油開採經營是否存在盈利空間，這本身就是一個值得討論的問題。沙特阿拉伯油田屬於沙漠地區淺層次的油田，開採成本非常低。但是，石油開採和石油經營是兩個完全不同的概念，如果沙特阿拉伯政府改變自己的特許經營政策，或者收取高額石油資源費用，或者對石油企業徵收重稅，那麼，沙特阿拉伯石油公司評估價格就存在非常嚴重的問題。 　　如此大規模的公開募集股份，除了中國石油企業之外，世界上很少有其他國家可以參股沙特阿拉伯石油公司。但是，沙特阿拉伯石油公司95%的股份掌握在主權基金的手中，沙特阿拉伯石油公司的重大決策權牢牢地掌握在沙特阿拉伯政府的手上，即使中國企業參與購買沙特阿拉伯石油公司的股份，也未必能決定沙特阿拉伯石油公司經營方向，當然更無法改變沙特阿拉伯石油公司的經營策略。花費巨額資金只擁有沙特阿拉伯5%的股份，卻無法對沙特阿拉伯石油公司產生任何影響力，沙特阿拉伯主權基金牢牢地控制著沙特阿拉伯的石油公司，主權基金和沙特阿拉伯政府以及沙特阿拉伯皇室關係處於不透明狀態，在這種情況下購買沙特阿拉伯石油公司的股份，或者說，參與沙特阿拉伯石油公司的股份制改造，實際上是向沙特阿拉伯提供贊助。

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