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利率市場化：新舉措 新問題

http://www.CRNTT.com   2013-07-24 08:58:49

中評社北京7月24日訊／在對推進利率市場化進程的千呼萬喚中，央行7月20日起取消貸款利率下限管理。坦率地說，儘管中國的利率市場化進程看似又向前推進了一步，但事實上取消貸款利率下限的象徵意義仍然大於實際意義。中國利率市場化的推進仍然需要很多配套工作。 　　上海商報發表評論文章表示，可以明確的是，利率市場化的關鍵一步是放開存款利率，如果存款利率不放開，貸款利率的放開不會具有特別明顯的作用。放開存款利率需要完成兩項工作，首先是存款保險制度的建立和完善。因為在利率市場化的環境下，銀行對存款的定價將完全基於本行的流動性狀況、風險偏好以及盈利要求，這意味著儲戶把資金放在銀行，將不再是毫無風險的，在此基礎上，存款保險制度的推出勢在必行，然而這一制度的完善必將伴隨著對儲戶的大規模教育，關鍵的問題是要求儲戶認清銀行即使是國有的，放在銀行的資金也不等於由國家兜底。 　　另一項工作則是培養新的基準利率，這是因為如果存貸款利率放開後，央行將需要尋找新的基準利率作為貨幣政策的“錨利率”，這符合世界主流經濟體的貨幣政策操作實踐。從央行的表態來看，其傾向於使用上海銀行間同業拆借利率SHIBOR作為新的政策利率，這樣的想法固然符合現代潮流，但問題仍然存在。比如說SHIBOR的主要報價行目前仍然將SHIBOR視為一個參考利率，在實際操作中很難完全做到按照報價成交。與此同時，一旦SHIBOR成為新的基準利率，如何為市場上存在的大量以貸款基準利率定價的房貸合同重新定價，將成為銀行和購房者之間的博弈難題。 　　文章指出，真正需要解決的問題是，一旦利率市場化實現後，這一新的政策是否能夠為整體經濟服務，並推動經濟的起步和昇級。這才是利率市場化的真正和最終目的。

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