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中國經濟：在周期溫和復甦與結構調整中尋求均衡

http://www.CRNTT.com   2013-01-05 09:04:37

展望2013年，周期性的經濟回落已接近尾聲，而系列改革重新啓動之後，也將在今年找到結構性趨勢新的均衡點。 　　中評社北京1月5日訊／從時間跨度上看，中國本輪經濟的回落，從2010年一季度12.1%的GDP增速幅峰值算起，已經持續了10個季度，是中國經濟發展史上最長的回落周期之一。中國當前的回落是周期性因素和結構性因素共同作用的結果，不能一味誇大其中任何一個方面。即既有諸如庫存調整等周期性減速的性質，也有去杠杆、去產能、增長方式轉換等結構性調整的下行壓力。同時，逆周期對應政策執行力度低於預期也是影響因素之一。換言之，本次經濟回落是周期性、結構性和政策因素“三碰頭”，且互相叠加的結果。站在當前的時點展望2013年，周期性的經濟回落已經接近尾聲，而在系列改革重新啟動之後，也將在2013年找到結構性趨勢新的均衡點。中國經濟時報發表國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆文章如是說。 　　周期性減速接近尾聲 　　文章指出，站在短期觀察，儘管依然存在一些不確定性波動因素，但最近數據已經表明，經濟周期性下滑的勢頭已經有所改觀，企穩的信號開始出現。預計2012年四季度GDP增速將溫和回升，約在7.7%之間，2013年一季度將延續溫和回升態勢。2013年全年將實現7.5%的增長目標，經濟增速逐步靠近中樞、均衡水平，也是尋求新的經濟環境下可持續的增長速度的一年。 　　最顯著的周期性改善因素是企業去庫存化接近尾聲。2011年四季度以來，工業企業一直處於漫長的去庫存過程中，而近期在基建和商品房銷售持續提速的拉動下，工業企業對原材料採購量開始加大，經濟基本接近去庫存周期的尾部，並出現庫存回補的跡象，這帶動了相關工業生產活動的回升，諸如鋼鐵、水泥等部分強周期性行業產品的產量增速出現了明顯的反彈。 　　一度被市場擔憂會造成經濟硬著陸的房地產投資實現了溫和的探底回升。2012年持續長時間的商品房銷售回暖和開發商謹慎拿地緩解了年初行業資金緊張的狀況，龐大的在建規模在資金流恢復的支撐下，開發投資增速從下跌到企穩，未來持續改善的概率較大。同時，與住房交付配套的家具、建材及裝潢類商品銷售也有望維持較高的增速。 　　逆周期政策將繼續維持。從政策周期看，政府換屆的不確定風險已經逐步消除，穩增長政策的執行力度將有所增強。2012年下半年以來，基建投資持續提速已經說明了這一點，特別是以鐵路投資為代表的交運行業，已經扭轉了同比負增長的局面，回升趨勢明朗。此外，前段時間出現的資金鏈過緊而導致投資下行的風險有所緩解，除了國家預算內資金和信貸資金回升之外，債券和信托等非銀行信貸融資也出現了較為快速的增長。

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