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華爾街誤讀澳洲升息 恐釀新危機

http://www.CRNTT.com   2009-10-14 12:00:21

更嚴重的是，這次拯救金融機構的方式形成了完全不同的金融格局，讓商業銀行購買投資銀行，或者投資銀行變身銀行控股，使華爾街整體上更“影子銀行化”，結果是甚至沒有等到房地產市場恢復，金融泡沫就以更快速度形成。 　　把澳大利亞提息解讀成復甦超過預期，符合美國無就業復甦形勢下的影子銀行行為的需要，助推當前形勢變化跳過房市上漲的過程，更快向 IT泡沫危機後的金融膨脹的第二階段情況靠攏。 　　要避免IT泡沫危機演變成這次百年不遇的危機的歷史重演，最重要的是不能重複美聯儲的“以失業率為目標”，忽視資產價格泡沫風險，特別是在“影子銀行”行為加速恢復的態勢下，長期保持寬鬆的貨幣政策這樣的嚴重失誤。 　　 　　文章指出，澳洲央行按照控制通脹的央行的目標，開始逐步縮減貨幣政策所提供的刺激性措施的明智之舉，似在警示各國政府，G7、G20和其他論壇對全球刺激經濟政策暫不退出的立場可能並不全面，金融泡沫超過實體經濟復甦水平的過快膨脹，可能帶來全球經濟滯脹的風險，甚至帶來新的危機。 　　美聯儲有必要引導華爾街的 “影子銀行們” “學會”支持實體經濟，否則很難改善失業的困擾。如果一味讓投資銀行變身而成的名不副實的銀行控股公司們，購買投資銀行以後採取更投資銀行行為的商業銀行們，利用寬鬆的貨幣供應玩金融資本的循環遊戲，推動金融市場和商品市場的虛擬繁榮，不但不能短期內改善失業形勢，最多兩三年以後，危機一定會卷土重來。 　　在年內，中國貨幣政策對澳洲這次提息不會有特別反應。主要是年內通脹增長不會有特別大的變數。第四季度CPI可能轉負為正，但並不意味著通脹形勢惡化。不過，隨著經濟增長形勢逐漸企穩，明年CPI會隨之逐漸上漲。特別是自今年2月CPI負增長以來對明年產生的翹尾影響，明年CPI只要環比增長超過1％，CPI就可能同比增長3％。隨著經濟增長進一步穩定，價格水平增長有可能達到3％至5%。當然，如果對通脹形勢變化有正確評估，區別翹尾影響和新增因素推動的價格水平上漲的不同影響，這樣的價格增長水平應在可承受通脹水平之內。 　　文章認為，在中國經濟8%至9%的增長穩定三到四個季度以後，切忌刻意推動過高的經濟增長。穩定的經濟增長意味著穩定的價格水平，也是控制通脹的重要思路。 　　世界各國央行聯合適時調整貨幣政策對中國有利。否則，中國的貨幣政策與全球貨幣政策調整不同步，人民幣與各國際貨幣之間的利差拉大，會帶來資本流入的壓力，抵消國內貨幣政策的效用。

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