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三步棋，沖出經濟困局

http://www.CRNTT.com   2009-03-23 09:21:41

國企改革時，大量的國企進入香港和紐約市場，因爲不掌握定價權，賣價很低。中國最優秀的企業最初在國際上的賣價是5到10倍市盈率，賣給國內投資者是三四十倍的市盈率。中石油、中石化、幾大商業銀行、中移動等等，都是如此。外國人掙得盆滿鉢滿，而中國政府、企業的對外投資，普遍虧損嚴重。  　　目前在香港和紐約上市的中資股，都已經足够便宜了。中國大陸股市平均市盈率前期只有不到15倍，香港和紐約的中資股只有8倍。但國際上有股輿論認爲A股的底是1000點，他們力圖把A股再次打到1000點，以便在紐約、香港和中國大陸購入大批中國優秀企業的廉價股權。一旦將來全球經濟復蘇，同時推高國際資源價格、中資企業股價、中國樓價和人民幣匯率，以便再次牟取暴利。可以說從6000點到2000點，中國寶貴的金融資本被自己大批絞殺，而一旦A股跌到1000點，將是國際游資和金融資本絞殺中國金融資本的天堂。  　　香港政府若設立平准基金投資H股和香港本地優質企業，未來應該會有豐厚的盈利，港股已經足够便宜了。平准基金會從根本上扭轉人們的悲觀預期，提振市場信心。從過往經驗來看，以7倍的市盈率買入年增長超過6%的國家的股票，盈利會很豐厚。如果中國政府有更大的信心,甚至可以在不减少美元資産的前提下，動用外匯儲備購入在香港和紐約發行的中資股。這是一筆從長遠來看只贏不輸的投資，跟中投公司在歷史高位投資美國股票相比，天壤之別。减持美債，購入本國優質企業股權，很合算。  　　股市應成信心抓手  　　保持港股和A股較高定價具有重大的戰略利益。從未來中國經濟和世界經濟走向的反差來看，支持中國股市重新定價。中國經濟今後中長期的高速增長這個基本面沒有改變，而世界經濟至少調整10年。這一巨大的反差，有利于中國資産的重新定價。  　　未來10年，美歐日三大經濟體的危機，會導致他們的企業定價較低。國際幷購普遍以市值爲基礎，中國通過平准基金入市，引導大陸建立自己的定價權，給大陸A股和在港上市的中資股重新定價，至少在未來10年中，有利于中國企業海外幷購，具有重大的戰略利益。  　　中國政府可以宣布，一旦A股低于1500點，中國平准基金入市。1500點爲A股平准基金入市的條件。從技術上看，如果A股再次跌破1664點的前期低點，表明又一輪中長期下跌開始。從時間周期上來看，A股至少要跌到7月，最長甚至要跌到明年春天，那麽未來A股見1300點甚至1000點就會是事實，這等于送國際游資進入屠殺中國金融資本的天堂。目前市場之所以難以上升，根本原因在于以基金、券商爲主體的國內投資機構對中國經濟持普遍悲觀的預期。機構根據他們的預測操作，導致A股向上力量不足，中央幾次救市，力量難以有較好的顯現。一旦宣布平准基金入市，則可以使機構跟隨政府做多，從根本上改變市場預期。  　　筆者認爲A股平准基金規模不用很大，下限1000億，一般用2000億到3000億就足够了。走完這步棋，國際金融資本和國際游資要想絞殺中國金融資本，要想在低位拿足中國優質企業的廉價籌碼，把中國當做他們最大的提款機，就不可能了。而這三步棋一走完，中國經濟全盤皆活。企業效益、樓市、股市問題均可以解决。中國經濟發展的眼前和長遠問題，也可以解决。（作者：劉安民）

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