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今年全球經濟衰退將是50年來最嚴重一次

http://www.CRNTT.com   2009-01-05 08:57:11

在不同地區的股票市場中，美股中估值低廉、財政穩健兼現金周轉靈活的大型企業值得看好，但由於經濟形勢尚欠明朗，特別是企業盈利前景及官方各種措施最終的作用，預料美國市場的複蘇勢頭在短期內將難以持續。 　　在歐洲方面，市場估值仍處於歷史低位，加上央行大幅減息及區內各國政府的回應政策，應可為最終複蘇奠定基礎。但在短期內，歐洲經濟增長可能會繼續惡化，再加上企業盈利預測不斷下調，將導致股市更加波動。 　　亞洲股市的前景或有機會稍勝歐美。雖然未來六個月的經濟及企業消息可能繼續利淡，但基於區內公共及私營範疇的儲蓄率高企，各地政府及經濟體系應付危機的能力應該可比西方國家更勝一籌。而新興市場股市，隨著環球衰退、減債潮及商品價格的周期風險逐漸浮現，未來數月的市況料將繼續反複。假如從長線觀點出發，則新興市場的結構性轉變和基本因素改善趨勢並未受損。 　　綜上所述，較長線而言，在領先經濟指標開始有起色之前，市場前景仍欠明朗，並將持續反複。而這情況或許在2009年內都會持續，意味投資者應採取審慎立場。不過，若從五至七年的更長線觀點出發，現在很可能是對風險資產轉持偏高比重的良機。因為根據歷史，對於長線投資者而言，在衰退憂慮最深而且消費信心低迷時買入股票、企業債券及其他風險資產，最終贏利的概率往往較大。

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