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加大穩增長政策 保持經濟平穩運行

http://www.CRNTT.com   2015-05-06 08:26:58

中評社北京5月6日電／今年一季度中國宏觀經濟平穩開局，GDP增長7%。展望二季度，在結構轉型陣痛、政策具有時滯、投資慣性下滑、去庫存化、高基數等因素影響下，中國經濟增速將呈穩中緩降態勢，初步預計二季度GDP將增長6.8%左右，CPI上漲1.4%左右。應進一步加大穩增長政策力度，保持國民經濟平穩運行。 　　下行壓力加大，經濟結構進一步優化 　　中國證券報發表國家信息中心宏觀經濟形勢課題組文章分析，當前，中國經濟下行壓力加大與通貨緊縮風險上升並存，企業效益下滑和財政收入減緩碰頭，但經濟結構進一步優化，就業形勢較為穩定，新興產業和服務業發展態勢良好。 　　1、宏觀經濟呈現放緩態勢 　　新興產業和服務業的發展還不能抵消傳統工業減速對經濟帶來的影響。一季度中國GDP增長7%，創近6年來的新低，增幅同比放緩0.4個百分點。工業生產大幅減速成為經濟放緩的主要影響因素。一季度整體工業生產增速減緩下拉GDP0.4個百分點。規模以上工業生產僅增長6.4%，創2009年初以來最低水平，增幅同比放緩2.3個百分點，特別是部分實物量指標出現下跌，發電量、粗鋼、水泥和鐵路貨運量分別下跌0.1%、1.7%、3.4%和9%。而服務業成為經濟穩定增長的主要力量。一季度服務業增長7.9%，增幅同比加快0.1個百分點。特別是股市異常活躍使得金融服務業發展形勢良好，金融服務業增長15.9%，增幅同比加快6.4個百分點，對經濟增長的貢獻率達到22%，拉動GDP增長1.5個百分點。 　　2、三大需求均有所放緩 　　一季度，社會消費品零售總額名義增長10.6%，扣除價格因素實際增長10.8%，增幅同比分別放緩1.4和0.1個百分點。世界經濟復甦比較緩慢，中國外部需求較去年下半年明顯減弱，一季度外貿出口增長4.7%，進口下降17.6%，外貿順差同比增長6.4倍。固定資產投資增速明顯回落，一季度增長13.5%，增幅同比回落4.1個百分點，扣除物價因素實際增長14.5%，增幅同比回落1.8個百分點。其中，基建投資增長態勢較好，增長22.8%，增幅同比加快1.9個百分點；製造業投資下行幅度較大，同比增速從去年同期的15.2%跌落至10.4%；房地產投資增長8.5%，增幅同比回落8.3個百分點。 　　3、物價水平持續走低 　　受宏觀經濟減速、產能過剩、網購等供給衝擊和大宗初級產品價格持續走低等因素的影響，中國物價水平繼續走低，通貨緊縮壓力加大。一季度，居民消費價格指數（CPI）上漲1.2%，連續7個月在2%以下，漲幅比去年同期和全年分別回落1.1和0.8個百分點；工業生產者出廠價格（PPI）下跌4.6%，已經連續37個月下跌，跌幅比上年同期和全年分別擴大了2.6和2.7個百分點。 　　4、企業經營困難較大，財政收入增速明顯減慢 　　今年1-3月份，規模以上工業企業利潤下降2.7%，增幅同比放緩12.8個百分點，已經連續8個月負增長。產成品庫存仍處於高位，1-3月份同比增長7.7%，增幅自去年9月份以來持續放緩，企業仍處於去庫存階段。1-3月份，全國公共財政收入同比增長3.9%，增幅同比放緩5.4個百分點，考慮部分政府性基金轉列一般公共預算影響，同口徑相比財政收入僅增長2.4%。 　　5、經濟結構調整穩步推進 　　一是產業結構不斷優化。工業向高端化升級，一季度高新技術產業、裝備製造業生產分別增長11.4%和7.7%，增速分別高於規模以上工業5和1.3個百分點。金融、信息等現代服務業加快發展，第三產業增加值占GDP的比重較上年同期提高1.8個百分點，達到51.6%，超過第二產業8.8個百分點。 　　二是需求結構有所改善。消費增長基本穩定，消費驅動型經濟模式初步顯現，投資減速明顯，最終消費支出對國內生產總值的貢獻率明顯超過資本形成總額的貢獻率。 　　三是收入分配結構繼續改善。一季度，全國居民人均可支配收入名義增長9.4%，高於財政收入（3.9%）和企業利潤（-2.7%）的增速，居民在國民收入分配中的占比提高；同時，農村居民人均可支配收入實際增長8.9%，明顯快於城市居民人均收入7%的增速，城鄉居民收入差距在縮小。四是節能降耗繼續取得新進展。單位國內生產總值能耗下降5.6%，降幅同比擴大1.3個百分點。 　　結構性、周期性和機制性三重因素叠加 　　文章認為，當前經濟下行壓力加大，是結構性、周期性和機制性三重因素叠加形成的，從短期調控政策來看，既與前期政策力度不夠有關，也與政策傳導機制不暢、執行不力導致政策效應難以發揮作用有關。 　　1、短期需求減弱與中期結構調整叠加 從短期因素來看，世界經濟復甦緩慢，中國外部需求明顯不足，固定資產投資大幅減速，房地產市場繼續調整，以及工業企業去庫存化等因素，使得中國經濟延續了減速下行態勢。從中期因素來看，當前中國經濟發展新常態特征更加明顯，經濟增速換擋的壓力和結構調整的陣痛相互交織，新興產業增長難以彌補傳統產業下降的影響。要素投入支撐作用減弱、結構升級要求提高、化解前期過剩產能、強化生態環境保護等都會影響經濟增速。 　　2、宏觀政策協調性不足，加劇經濟下行趨勢 　　從財政政策來看，去年底以來國家出台的減稅降費措施，對支持小微企業發展和創業起到了一定作用，保持了就業穩定，促進了服務業發展。但是，財政支出政策總體上偏緊，2014下半年財政支出僅增長2.5%，較上半年大幅放緩了13.3個百分點，其中四季度財政支出下跌1.4%。2014年實際財政赤字率僅為1.8%，低於2.1%的預算目標。雖然今年初財政支出較去年四季度明顯加快，一季度財政支出增長7.8%，但增幅同比放緩4.8個百分點，國家預算投資到位資金增長11%，同比放緩7.2個百分點。財政支出減緩通過乘數作用對經濟增長具有較強的緊縮效應。由於財政支出傳導到經濟增長一般需要一個季度左右的時間，去年四季度的財政支出緊縮對當前經濟增長帶來不利影響。 　　從貨幣政策來看，2014年央行兩次定向降准，此後又推出了中期借貸便利（MLF）和短期借貸便利（SLF），共計8000億元規模，再加上提供給國家開發銀行的1萬億元抵押補充貸款（PSL），對保障房建設、三農和小微企業等領域給予了定向支持，這些措施保持了金融市場的適度流動性，穩定了市場預期。但由於大量資金持續進入股市，部分僵屍企業和地方政府平台占用大量資金，央行釋放的流動性難以進入實體經濟，實體經濟融資成本居高不下。同時，2014年社會融資規模下降了4.8%，直接融資比重下降，貨幣政策總體上處於偏緊狀態。這是今年初製造業投資降幅較大的重要原因之一。貨幣政策對經濟增長的滯後影響一般需要半年以上時間，去年偏緊的貨幣政策還會繼續影響經濟增長。 　　從房地產政策來看，去年下半年以來限貸限購放鬆以及降息等政策措施，推動房地產市場在去年四季度短暫復甦。今年以來房地產政策繼續鬆綁，二套房首付降低、二手房營業稅免征期縮短至兩年等政策，在一定程度上刺激了改善性需求，穩定了市場信心，促進房地產市場有所回暖。但是，投資投機性住房需求已基本退出樓市，在部分住房剛性需求得到釋放後，仍然偏高的房價需要合理回歸，房地產市場主要指標全面下跌，延續了深度調整的基本趨勢。一季度，土地購置面積、房屋新開工面積、商品房銷售面積分別同比下跌32.4%、18.4%和9.2%，房地產開發企業到位資金下跌了2.9%，其中國內貸款和定金及預收款分別下降6.1%和8.4%。 　　3、穩增長政策執行不到位落地難 　　地方政府過去拿手的靠優惠政策招商引資、靠土地財政解決資金來源、靠投融資平台支撐重大項目等方式受到制約，部分地方政府部門很不適應新常態下如何穩增長，部分國家出台的穩增長措施難以落地。據調研，年初以來部分地方沒有拿到一個招商項目，具體工作中往往無所適從。儘管國家已經大力推進簡政放權，但是改革尚未到位，各部門、各地方會簽審批環節仍較多，行政效率較低影響政策落實。

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