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2013年貨幣政策展望和相關政策建議

http://www.CRNTT.com   2013-05-18 10:46:58

政策建議 　　文章建議，央行今年四季度下調存款準備金率0.5個百分點，放鬆對房地產開發企業的貸款及其他融資限制，以增加普通商品房的供應量。 　　第一，今年的貨幣政策應該適度放鬆而不是繼續收緊。 　　政府工作報告將今年廣義貨幣供應量M2的調控目標定為13%，較去年制定的調控目標低1個百分點，較去年M2實際增速低0.8個百分點。雖然政府工作報告沒有明確今年的信貸調控目標，但從貨幣供應量增速調控目標可大致推算，信貸調控目標很可能是8.5萬億元（同比增長13.5%），較去年確定的調控目標高1萬億元，但增速低0.2個百分點，較去年實際實現的信貸規模高3000億元，增速低1.5個百分點。總之，國務院對今年貨幣政策的定調總體偏緊。根據前文的研究結論：今年CPI漲幅擴大的動力主要來自食品價格的結構性上漲，而非由流動性（貨幣）或由輸入性通脹推動的全面性物價上漲。因此，應採用以財政手段為主的結構性調控策略，而非以貨幣手段為主的總量調控策略來應對物價的結構性上漲。考慮到今年中國經濟在總量上仍表現為總需求相對不足與供給結構性過剩的矛盾，因此，2013年的貨幣政策應該適度放鬆而不是繼續收緊。 　　第二，建議將2013年新增信貸規模上調至9萬億元以上（同比增速14.5%—15%），將廣義貨幣M2增速上調至14%—15%的水平。 　　第三，建議央行將今年公開市場業務操作重點仍放在逆回購操作上，通過公開市場業務操作，使銀行間市場同業拆借加權平均利率保持在2.0%—2.5%的較低水平。 　　第四，為保障銀行間市場流動性的供應，建議央行今年四季度初下調存款準備金率0.5個百分點。 　　第五，建議放鬆對房地產開發企業的貸款及其他融資限制。

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