中國經濟V型反轉復甦

http://www.CRNTT.com   2009-03-06 15:53:59

中國大陸經濟出現V型反彈 　　中評社香港3月6日訊／《中國時報》今天登出臺灣政治大學發展研究所副教授童振源的文章“中國經濟V型反轉復甦。文章詳細列舉了中國大陸經濟的多項經濟數據，認爲“這些數據顯示中國經濟從去年十二月開始復甦的持續趨勢。”並強調“中國經濟Ｖ型反轉復甦的趨勢”仍受到國際經濟景氣、中國大陸資產市場、政府支出等因素的影響。文章内容如下：   　　受到國際金融海嘯的衝擊，中國經濟在去年九月以後急速衰退，讓中國領導人與世界各國咸感震驚。經過一連串強勁擴張性貨幣政策與財政政策，中國經濟在去年十二月似乎已經暫時落底。但是中國經濟未來是否能夠持續復甦仍決定於全球經濟復甦的力道。  　　中國經濟增長率已經連續六季下降，從二○○七年第二季的一一．九％滑落到去年第四季的六．八％，跌幅達到五．一個百分點。這波經濟衰退的原因分成兩個部分：二○○八年第二季以前受到於中國宏觀調控政策的影響；二○○八年第三季以後受到國際金融海嘯的衝擊。  　　中國宏觀經濟預警指數從二○○八年六月開始下滑，至二○○八年十二月已跌落到七八．七點，與二○○八年五月相比下降三八．六點，是二○○二年八月以來的新低點。這表示中國經濟景氣正處於相當低迷的狀態。二○○八年六月，採購經理人指數（ＰＭＩ）為五二％，十一月ＰＭＩ指數劇降到三八．八％，創歷史新低。中國工業生產增長率從六月分的一六％降到十一月的五．四％，創七年來新低。  　　面對經濟嚴重衰退，中國政府在去年十一月九日宣布兩年內要投入四兆人民幣振興經濟。同時，從去年九月底到十二月底，中國人民銀行共調降三個百分點的法定存款準備金率，釋放大約一．一兆人民幣資金；短短一百天，中國已經五次降息，共調降一年期存貸款利率各一．八九與二．一六個百分點，創十一年來最大降幅。  　　受到寬鬆貨幣政策的刺激，中國廣義貨幣供給量（M2）增長率從去年十一月的一四．八％開始止跌回升，至今年一月反彈到一八．八％。另外，中國新增貸款也從二○○八年十一月的負二五四六億人民幣，增加到二○○八年十二月的七七一八億人民幣，再增加到今年一月的一．六二兆人民幣與二月的一．一兆人民幣。最近三個月的新增貸款總量已經超過去年前十一個月總量。  　　受到貨幣與財政政策的需求擴張，十二月的工業生產增長率略微回升到五．七％，回升力道相當微弱。不過，去年十二月ＰＭＩ指數略微回升到四一．二％，今年一月ＰＭＩ指數繼續回升到四五．三％，二月再回升到四九％。而且，中國出口新訂單指數從歷史新低的二十九點，逐步回升到今年一月的三三．七點與二月四三．四點。這些數據顯示中國經濟從去年十二月開始復甦的持續趨勢。  　　不過，中國經濟Ｖ型反轉復甦的趨勢仍受到幾項變數的影響。  　　首先，若國際經濟景氣持續衰退，中國經濟復甦將難以長久支撐。去年十月中國出口同比增長一九．二％，但今年一月，中國出口年增率卻跌落到負一七．五％。目前，已開發“國家”都已經陷入經濟衰退，中國出口需求要恢復過去的增長勁道相當困難，中國經濟復甦只能倚賴內需擴張。  　　其次，中國資產市場仍處於低迷，讓消費擴張受限。中國房屋銷售價格增長率在去年一月的一一．三％急速下滑，至十二月為負○．四％，今年一月更進一步下跌至負○．九％。此外，中國股市指數在去年下跌七成左右，今年初雖然指數略微回升，但是仍相當緩慢。  　　最後，在政府支出方面，二○○○至二○○七年中國中央財政收入平均年增長率為一九．二％。然而，去年十月分全國稅收首次出現○．三％負增長，這是自一九九六年以來首度出現負增長，今年一月全國財政收入同比下降一七．一％。今年中國政府要採取預算赤字九五○○億人民幣，相當於ＧＤＰ的三％。如果外需不能很快復甦，中國財政與貨幣擴張只能解燃眉之急，恐怕無法持久。