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中國不會發生經濟危機和衰退

http://www.CRNTT.com   2016-01-28 08:04:16  


 
  在過去25年中,美國有過兩次經濟整體性衰退,日本也有兩次,歐洲一些國家就更多了。原因就是市場化程度過高,企業不聽話,政府控制不了局面。

  對中國而言,今年的結構性改革不僅要去產能、去杠杆(屬於減法和除法),還有去庫存、補短板、降成本(增加消費,屬於加法和乘法)。

  有理由相信,2016年政府部門將增加財政支出規模來啟動這些改革,這對於穩定投資和消費具有積極作用。

  對於第二個擔憂,其實大可不必,與上世紀90年代末相比,中國市場化程度大大提高,城鎮國企就業人口只占15%左右,不會出現過去那種大批工人下崗所帶來的社會問題。

  越擔憂金融風險 風險爆發概率越低

  文章指出,儘管中國目前仍存在一些領域的高杠杆和泡沫化問題,但政府層面早在兩年前就著手解決這類問題,如加強管理地方債,清理股市場外融資等。去年,剛性兌付現象也基本被打破,最近股市的下跌,也可看成是自去年中期開始,泡沫消退過程的延續。

  此外,加強對金融監管模式的調整,整治各類以理財名義進行的非法集資行為等,都有利於化解金融風險。

  歷史及各國經驗表明,越是擔憂金融風險的發生,爆發金融風險的概率就越低。2016年,儘管中國還面臨人民幣貶值壓力、高房價與房地產庫存過高並存的壓力,但當下的中國與當初房地產泡沫破滅時的日本,或次貸危機發生時的美國比,還是顯得更從容。如人民幣和資本市場的國際化程度都不高,外匯儲備充裕,居民債務率較低,據估算,居民在房地產方面的按揭貸款餘額,僅占住宅市值的11%左右。

  中國目前唯一不可控的就是民營企業債務問題,因為債務鏈很複雜。此外,還包括一些搞龐氏騙局的理財機構。國企債務雖然居高不下,地方政府債務也不輕,但背後所擁有的資產還是足夠大的,背後中央政府也是足夠強大的,其調配資源的能力,是其他國家政府望洋興嘆的。

  當然,2016年中國經濟所面臨的壓力還比較大,改革的任務還很艱巨。但在"舊中國"逐步走向衰落的同時,"新中國"也同時崛起,企業之間會有冰火兩重天,投資者與投資者之間也存在收益的正負差,結構性機會與結構性風險並存。因此,經濟大幅下行可能性不大。

  不過,為了維持經濟增長所付出的代價也是巨大的。如美國儘管出現多次經濟危機,但危機之後,仍然能夠輕裝上陣。中國經濟穩增長必須依靠高投資率和較高的投資增速來維持。所以,從某種意義上講,危機也未必是壞事,不發生危機也未必是好事。


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