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中國經濟走出低穀還靠改革

http://www.CRNTT.com   2012-05-17 08:21:46

文章表示，如果短期內經濟增長維持低位，那麼未來走出增長低穀將會遵循一條怎樣的路徑？ 　　回顧一下，應對1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機，中國都進行了逆周期操作，但採取的政策和走出穀底的路徑有所不同。1998年主要採取的是財政政策的放鬆，增長的動力來自加入WTO後在2001年開始產生的一輪民間投資熱潮。而2008年，政府進行了4萬億元的財政刺激，同時伴隨大力度的貨幣寬鬆。雖然經濟走出了“V”形反轉，但之後房地產價格暴漲和通脹的上升，表明這種政府主導的投資熱潮是不可持續的。 　　反觀本輪經濟尋底反彈遵循的可能路徑，有兩條：一是通過某種制度變革提高經濟的效率和供給能力，並帶動新一輪私人投資的擴張；另一條是通過分配制度的改革，帶動私人消費的崛起。財政政策在這過程中可以發揮一定的作用，起到調結構的功能，如出台實質性減稅措施，加大保障房和公共衛生等民生領域財政投入等。 　　文章指出，雖然逆周期操作會對經濟增長給予支撐，但走出本輪周期低穀仍需寄望於制度變革帶來民間投資和私人部門消費的增長。預計2012年仍有較大可能是本輪增長放緩的低點，但走出低穀的路徑不會一帆風順。 　　總的來說，當前中國經濟正處於長周期增長放緩和短周期總需求疲軟的重叠階段。應對潛在增長率下滑需要結構改革，增加供給潛力。另一方面，短期的逆周期宏觀調節仍然必要，需要在穩增長、調結構和控通脹三方面尋求更微妙的平衡。貨幣政策既要防止過鬆，導致通脹和房地產泡沫重新上行；又要防止過緊，導致經濟增長下滑幅度過大。

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