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從全球視角看中國經濟發展

http://www.CRNTT.com   2011-07-30 08:13:54

上半年的主要經濟數據反映出，全球經濟增速明顯放緩。 　　中評社北京7月30日訊／當前中國經濟面臨兩大全球性環境：一是全球通脹風險上行；二是全球經濟增速放緩。 　　全球通脹風險上升周期逐步形成 　　證券時報發表中國工商銀行投行研究中心陳振鋒、李嘉文章分析，從通脹趨勢來看，在貨幣性因素方面，儘管多數新興經濟體和歐元區已經開啟加息周期，但在美聯儲開始連續緊縮貨幣政策之前，全球流動性寬鬆局面不會有根本性改變，通脹壓力難以有效減小。美聯儲已經暗示，加息最早也是2011年底才會考慮的事情，而且在QE2結束後將維持其資產負債規模，意味著巨額的存量流動性將繼續留在系統內，對全球經濟、通脹和金融市場形成影響。在需求性因素方面，儘管我們預計新興經濟體2011年增速將有所放緩，但它們發生經濟硬著陸的風險不大，其經濟和能耗結構發生快速改善的可能性也很小，因此需求推動通脹上升的動力不會有太大的下滑。在成本性因素方面，以金磚國家為代表的新興經濟體的勞動力成本開始出現大幅上升，這可能會導致未來10年內的全球通脹預期增強。 　　全球經濟增速放緩　 　 　　文章稱，上半年的主要經濟數據反映出，全球經濟增速明顯放緩。儘管市場普遍預期，當下半年的通脹壓力有所緩解、日本地震的意外衝擊逐漸消化後，經濟增速將有所反彈。但從當前的形勢來看，主要經濟體的增速都低於此前的預期。不過，除日本因為地震的影響可能在2011年掙扎在衰退邊緣以外，美國（全年增速預期2.5%）和歐元區（全年增速預期1.7%）經濟出現二次探底的風險較小，新興經濟體的增速（全年增速預期6.5%）將有一定程度的回落，但仍將維持在相對高位。 　　值得注意的是，近期發布的一系列數據使市場開始擔憂下半年的經濟復甦究竟是否能達到預期。一旦實際增長弱於預期，市場和實體經濟信心將遭受較大打擊。這類似於2010年三季度，即美聯儲決定推出第二輪量化寬鬆（QE2）之前的觀望期。雖然我們並不預期QE3的推出，但包括美聯儲在內的全球主要宏觀調控者將和市場一樣進入一個緊張的觀望期。如果三季度經濟數據差於預期，政策發生結構性微調甚至轉向的可能也是不能完全排除的，並對2012年的全球經濟走勢產生影響。

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