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黃金大牛市與這個動蕩疲憊的世界

http://www.CRNTT.com   2010-10-19 11:22:21

金本位回歸可能性為零 　　黃金存量與潛在儲量的缺陷決定了它沒有可能回到世界貨幣體系核心，現有的經濟規模需要的貨幣是黃金無法承擔的。假如金本位制回歸，黃金的匱乏將會導致全球性的大規模通貨緊縮，黃金的價格也會飆升數十倍乃至幾百倍，現有的經濟體系可能崩潰。多數學者都不認同金本位制回歸的觀點，各國政府也沒有回歸金本位制的計劃。 　　美元發得愈多，金價漲得越高 　　客觀的來說，近幾年來的黃金大牛市更多的反映了信用貨幣體系的弱點，尤其是美元的弱點。作為全球貨幣體系的核心，靠信用支撐的美元同樣面臨“特里芬難題”——為保持美元的幣值穩定和堅挺，美國對他國貿易必須實現長期國際收支順差；但各國為了獲取美元作為結算和儲備貨幣，對美貿易必須保持長期順差，對美國而言就是長期逆差。這種悖論造成了美元不斷濫發，美元的內在穩定性不斷受到侵蝕。 　　金融危機之前難得一見的包括黃金在內的商品大牛市很大程度上就是美元超發的後果，而金融危機又讓美元的信用進一步惡化，長期雙赤字的美國經濟無力支撐強勁的美元。這種形勢下，曾經是人類貨幣主流的黃金價格上漲成為順理成章的事情。 　　貨幣體系終歸還是要回歸穩定 　　就近期而言，為刺激美國經濟復甦，美聯儲和美國政府都在醞釀第二輪經濟刺激計劃。從短期來看，繼續向市場注入美元或許有助於恢復經濟，但從長期來看，繼續濫發美元，繼續弱勢美元政策將會持續損害美元的信用，即美國的信用。這種短視政策無疑刺激了黃金市場，可以預計，在短期內，黃金價格進一步上揚的可能性很大。儘管對於美國而言，信用堅挺、穩定的美元是其核心利益，但對於有任期的政治家而言，度過眼前的困難顯然很重要。 　　誰是世界貨幣體系的核心，誰就要承擔穩定的責任，現在的美元應當承擔主要責任，歐元、英鎊、日元、人民幣同樣要承擔相應的責任。穩定的貨幣才能扭轉市場預期，才有助於全球經濟的長期復甦。

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