“超主權儲備貨幣” 意圖何在

http://www.CRNTT.com   2009-04-08 08:18:43

“超主權儲備貨幣”可穩定國際社會對未來的信心 　　中評社香港4月8日訊／香港時事評論員張海祥今天在《文匯報》發表文章--為何應設“超主權儲備貨幣”？作者表示：“中國在G20峰會前提出要求建立一個‘超主權儲備貨幣’，並非意圖推倒美元作為世界主要貨幣的地位，而是希望達到兩個目的。第一，探討人民幣成為SDR籃子貨幣新成員的可能性。第二，試探國際社會對人民幣國際化的取態。”文章内容如下： 　　中國人民銀行行長周小川在G20倫敦峰會舉行之前，曾撰文提出建立一個“超主權儲備貨幣”的建議。國際上有評論認為中國是企圖推倒美元作為國際主要貨幣的地位。  　　中國作為擁有全球最多外匯儲備，而且其中三分之一是美元資產的國家，美元的大幅度貶值將會為中國帶來巨大的損失。中國沒有任何比較有效的方法阻止美元貶值，但是在眾多可以規避由於美元或其他外匯儲備貨幣貶值所帶來的“風險”的對策中，人民幣是否可以最終成為“國際流通強貨幣”，即“人民幣國際化”便成為中國應付這個“風險”的終極手段。人民幣成為“國際流通強貨幣”意指人民幣不但要成為國際流通貨幣，同時要成為世界各國的主要外匯儲備貨幣。  　　　　　　　　　　　　美元大幅貶值 增加各國風險　  　　中國推動人民幣國際化起碼有兩個途徑：(一)既可以通過中國政府自己的直接推動，(二)亦可以通過成為國際貨幣基金組織(下稱IMF)特別提款權(下稱SDR)籃子貨幣的構成之一來實現。中國在G20峰會前提出要求建立一個“超主權儲備貨幣”，並非意圖推倒美元作為世界主要貨幣的地位，而是希望達到兩個目的。第一，探討人民幣成為SDR籃子貨幣新成員的可能性。第二，試探國際社會對人民幣國際化的取態。如果人民幣成為SDR籃子貨幣，人民幣自然而然地確立了國際流通貨幣的地位。  　　自2008年12月至今，中國人民銀行先後與韓國、香港、馬來西亞、白俄羅斯、印尼和阿根廷等6個貿易夥伴，簽署了總額達到6,500億元人民幣（相當於955億美元）的“雙邊本幣互換協議”，是中國在2008年對外貿易盈餘2，954億美元的32%。通過“雙邊本幣互換”，人民幣已經成為這些貿易夥伴的“外匯儲備構成”。  　　中國要求人民幣成為SDR籃子貨幣的新成員將會面對非常大的“難度”，這個“難度”主要來自SDR籃子貨幣現有成員的抗拒。這是一個與這些SDR籃子貨幣現有成員的“博弈過程”。如果“SDR定值的籃子貨幣範圍可以GDP作為權重考慮因素之一”，美國和日本不會接受本國貨幣在“分配SDR籃子貨幣比重份額”方面比中國少，而預期GDP絕對值增長會在2015年超越美國的中國則不會接受人民幣在“分配SDR籃子貨幣比重份額”方面比其他籃子貨幣少。因此，權衡各方面的“趨避態勢”，在日圓和英鎊現時11%比重不變的前提下，人民幣與美元和歐元分別佔SDR籃子貨幣比重的26%將會是“新分配份額”的“最適度”。  　 根據IMF的規定，SDR籃子貨幣的組成是每五年檢討一次，從而確保它們在世界貿易和金融體系中反映相對重要的國際貨幣。由於下次的檢討將會在2010年年底舉行，所以中國如果希望通過參與SDR籃子貨幣的組成來實現人民幣國際化，中國要等待的時間可能不足一年。如果中國希望通過自己的“直接推動”來實現人民幣國際化，以中國現時擁有全球最多的外匯儲備的基礎，並且持續與世界各個貿易伙伴建立“雙邊本幣互換協議”趨勢，中國已經逐步使人民幣成為世界各國的外匯儲備貨幣，人民幣成為“國際流通貨幣”只是中國人民銀行在適當的時候對外發出的一個“官方公佈”。