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許小年:2014年的持續性衰退才剛開始

http://www.CRNTT.com   2014-05-12 10:15:21  


 
  2、投資導致產生增長超過國內購買力的增長

  中國已經成為第二大經濟體,在製造業方面,大多產能都達到了世界第一,產品該賣給誰?目前中國已經形成了大量過剩產能,現在企業就自然的投資需求不足。企業不敢投資,表現為生產產能指數連續十幾個月下降,鋼鐵、煤炭、水泥等都在下降,在這些都在下降時,誰敢投資?

  回想09年,也是如此。當時政府感覺到企業的投資需求不足,那就由政府來投資,當時是大量投基礎性行業。但是現在更糟,連基礎性投資都面臨過剩,連政府都不知道去哪裡投資。

  目前中國的投資/GDP比例已經達到世界第一,未來該怎麼辦?

  在目前的投資過剩情況下,只能充分吸收過去的過剩產能後,國家經濟才能輕裝上陣。

  我在這裡說的產能過剩、投資需求不足,是相對相對國內有限的購買力,導致的需求不足。為何國內需求跟不上產能的增長?是跟收入分配的失衡導致的。

  政府和企業手上有了錢,這不利於消費,而是有利於投資的。當然公務員大規模茅台(600519,股吧)酒和出國購車什麼的不算。

  政府收入占國民經濟的比重,從1996年的12%上升到了2011年的32%,還沒有包括其他的預算外收入,如果包括,則還要高。

  過去十幾年間,我們國家出現了非常明顯的國進民退!這個趨勢是客觀存在的。

  政府官員總是否認沒有出現國進民退。

  政府收入占GDP的比例已經回到了1980時代的計劃經濟時代了!

  這些問題,不是宏觀政策能夠解決的。當一個人有腫瘤時,補充營養是不行的,必須先作手術。我都認為宏觀政策不是營養液,而是鴉片煙,這是沒有用的.

  二、四萬億1.0、四萬億2.0、四萬億3.0?

  微觀指數上,生產價格指數不斷下降,很多行業出現了虧損,一些企業開始裁員,就業形式越來越難,今年大學生畢業據說是最困難的一年!業不願意擴大規模,不願意投資,就不會願意招人。

  這個指數的不斷走低,已經持續了十幾個月。這個生產價格指數的下降,僅僅在去年下半年得到了緩解,向上走了一個下山坡,因為去年下半年執行了四萬億2.0,和09年執行4萬億1.0不同。當時是大張旗鼓宣傳,讓人民相信政府這個手可以支撐住經濟。但是2.0是低調,打槍的不要。這次是以資本市場為主力,現在社會融資總量,一半來自銀行,一半來自債市。

  我知道這個方法托不住,但是短期的燒錢會有一定作用,我當時以為會支持一段時間,經濟形式下滑出現會在下半年。結果今年一季度末就出現了,連續的持續的下滑。用經濟的說法是,經濟的邊際效用遞減。

  想想2009年,當時的說法是政府的無形之手,拯救了中國經濟,拯救了世界經濟!但是去年的四萬億2.0,扔進去,好像水花都沒有。

  這是什麼原因,結構性問題沒有解決,只是給他吃止疼片,止痛的效果是遞減的。 


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