餘豐慧：全球房地產泡沫泛起是不祥之兆

http://www.CRNTT.com   2013-12-10 09:21:50

中評社北京12月10日訊／和訊網今載知名財經評論員餘豐慧的文章《全球房地產泡沫泛起是不祥之兆》指出，全球房地產泡沫凸顯是不祥之兆。預示著正在釀造新一輪全球金融危機，正在為新一輪全球金融危機預埋隱患。詳論如下： 　　有“末日博士”之稱的美國經濟學家努裡埃爾·魯比尼日前警告稱,雖然短期內不會被刺破,但全球房地產市場上的泡沫已大量產生。 　　無論從發達體還是新興市場體來看，房地產都開始出現持續上漲態勢，泡沫或者已經巨大或者正在急速泛起。國際貨幣基金組織日前發布了一份全球房價報告，全球房價已經連續第六個季度上漲，不少區域的房價存在明顯的高估。截止到今年第二季度的數據，全球房價指數處於2006年的水平，和2007年全球巔峰值還有8%的差距。根據IMF的統計，在全球51個發達與新興市場經濟體中，32個國家和地區的房價上漲，其中香港漲幅排名第一，中國內地排名第十八。 　　發達體國家中受次貸危機和金融危機影響房地產市場重挫的美國和歐洲市場，目前房價正在急速走高，泡沫已經開始隱現。數據顯示，與去年同期相比，今年第三季度美國房價上漲8.4%，但考慮到過去一年內其他商品與服務價格上漲1.2%，房價實際漲幅約7.2%。今年第三季度美國房價環比上漲2%，為連續第九個季度上漲。截至今年9月，美國全國房價已回升至2008年7月以來的最高水平，但比2007年4月的峰值仍低9.2%。最近，歐洲的房地產市場升溫也開始走進人們的視線。倫敦房價飈升成為近期人們對房地產市場泡沫擔憂的主要原因之一。加拿大的房子嚴重高估，超過正常估值水平85%， 　　亞洲國家更是房地產泡沫的重災區。中國內地雖然經過多年調控，但是房價還在持續上漲，房價收入比和房地產總價值占GDP比例都處在泡沫巨大區間。香港房價漲幅排在世界主要國家第一位。新加坡為了抑制房地產泡沫上調了印花稅，並根據收入水平對貸款金額設置了上限，以抑制需求，平抑房價。 　　全球房地產泡沫凸顯是不祥之兆。預示著正在釀造新一輪全球金融危機，正在為新一輪全球金融危機預埋隱患。房地產泡沫泛起的孿生姐妹是股市泡沫在同步走高，紐約股市已經接連創出新高，已經嚴重背離美國經濟乃至全球經濟的基本面。全球房地產市場產生大量泡沫說明，2008年金融危機陰影尚未散去，新的金融危機擔憂卻又開始湧向心頭。 　　說到底，還是發達經濟體在用釀造金融危機的手段應對金融危機原因造成的。美國持續三輪的超級量化寬鬆貨幣政策，歐洲超低利率的貨幣政策，英國、日本效仿美國實施的超低利率和量化寬鬆貨幣政策，是這輪全球房地產市場產生巨大泡沫的原因。特別是美國利用美元的特殊地位，連續三輪量化寬鬆，大肆放水美元，衝擊的是全球經濟特別是新興市場體儲備大國市場，而得益的是美國自己。比如：世界外匯儲備第一的中國，10月份外匯占款增加4416億美元，按照當期匯率折合720億美元，占到美國量化寬鬆每月向市場投放850億美元的85%。美國大肆投放的美元都流到了新興市場體國家，這些國家在股市低迷、實體經濟不振情況下都流入到了房地產市場。地價、房價豈能不節節攀升、泡沫泛起呢？ 　　不排除這樣一種可能：如果美國執意繼續將量化寬鬆進行到底，英國、日本緊隨其後，歐洲央行繼續維持超低利率貨幣政策，那麼，全球房地產市場泡沫急速被吹大，股市泡沫也很快膨脹，資產泡沫程度將很快超過2008年前後的水平。這時，美國量化寬鬆開始退出時刻就是全球經濟泡沫開始破裂之時，極有可能引發又一次全球性金融危機。 　　面對越來越大的房地產泡沫風險，國際社會必須督促美國等發達經濟體停止超低利率的貨幣政策，立即開始退出量化寬鬆政策，越早退出危害性越小，越晚退出危害性越大甚至導致爆發新的全球金融危機，這絕不是危言聳聽。 　　亞洲等新興市場體國家特別是儲備大國一定要綜合施策，應對發達經濟體大肆放水貨幣、貶值貨幣帶來的衝擊。必須採取稅收、信貸貨幣等經濟政策，以及法律、行政等手段，遏制房地產市場的投機投資性需求，消除房地產市場泡沫，特別是要採取貨幣政策手段將美國放水美元被動發行的基礎貨幣收進池子裡，防止衝擊房地產市場以及股市。 　　同時，必須採取超常政策，堅定壯大和扶持實體經濟，使得實體經濟對貨幣資本具有足夠的吸引力，發揮實體經濟吸納貨幣資本的巨大海綿作用，減輕其對房地產市場和股市的衝擊力。 　　作者簡介：餘豐慧，男，和訊專欄作者，著名財經金融評論家，知名網評人，著名專欄作家，新華社新華每日電訊、中央電視台新聞一加一、央廣財經、央視網等網站特約評論員，中國產業經濟調研中心特邀研究員，中國經濟新聞聯播網顧問，中國金融智庫特邀研究院，每經智庫專家，BWCHINESE中文網專欄作家。連續多年榮獲中國《十大網評人》榮譽稱號。在中國財經評論界享有盛譽，在中國網絡媒體具有極高知名度、號召力和影響力。