【 第1頁 第2頁 】

人民幣匯率或步入雙向浮動時代

http://www.CRNTT.com   2011-12-23 08:33:50

文章認為，隨著國際收支失衡狀況的緩解，外匯市場上供求力量也趨於均衡，人民幣匯率水平也趨於合理均衡，人民幣匯率將告別單邊升值時代，步入雙向浮動時代，這將是推進人民幣匯率市場化的有利時機。應抓住這一有利時機，積極擴大人民幣匯率雙向浮動彈性、推進資本項目可兌換、完善外匯市場體制，從而實現人民幣匯率市場化和人民幣國際化的最終目標。 　　首先，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節，增強人民幣匯率浮動彈性。下一階段，政策目標需更多堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節，大幅度擴大人民幣對美元的日波幅，發揮市場力量在匯率決定中的基礎性作用。除非緊急情況，政府將更多地通過利率等間接性手段幹預外匯市場。而且，幹預的目的不是決定匯率水平，而是防止人民幣匯率無序的、大幅的波動。 　　其次，取消寬進嚴出的不對稱性資本管制，推進資本項目可兌換。當前政府已經取消境外投資購匯額度規模限制，並取消在外匯資金來源審核、購匯審核、利潤匯回等方面存在的不必要限制，下一階段應允許企業和居民使用自有外匯或通過人民幣購匯進行境外投資等，進一步放鬆資本項目管制，實現人民幣資本項目可兌換。 　　第三，進一步健全做市商制度，完善外匯市場管理體制。可考慮進一步放寬外匯市場准入限制，增加市場交易主體。更多的非銀行金融機構、大企業集團等可直接進入銀行間市場參與交易。同時，進一步健全外匯市場做市商制度，降低做市商門檻，完善做市商優勝劣汰考核機制，活躍外匯市場交易，提高外匯市場流動性，更好地發揮市場在資源配置中的基礎作用。 　　第四，推進外匯市場金融創新，拓展外匯市場投資工具。自2011年11月28日起，銀行間外匯市場增加了澳大利亞元對人民幣和加拿大元對人民幣的交易，包括即期、遠期和掉期報價。至此，境內外匯市場與人民幣進行市場化匯價交易的貨幣上升至9種。下一階段，應當進一步增加外匯交易幣種，進一步擴大銀行遠期結售匯業務，積極開展人民幣對外幣的掉期、期貨、期權等衍生品交易，使外匯市場能夠向參與者提供套期保值、風險規避以及投資理財等一系列金融服務。 　　最後，加強跨境資金流動的合規性監管，健全跨境資金流動的監測預警機制。要不斷提高金融監管和監測水平，加強國際資本流出和流入的監管。一方面，要加大外匯檢查力度，採取措施抑制跨境資金套利活動，提高套利資金流入成本，嚴厲打擊“地下錢莊”等外匯違法犯罪活動；另一方面，加強資本流出的監管，在外匯的收支和匯兌環節加強管理，防止資金迅速變現外逃，平抑外匯市場劇烈波動。

【 第1頁 第2頁 】