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三個理由支撐人民幣先跌後升

http://www.CRNTT.com   2015-01-31 11:14:43  


  中評社北京1月31日訊/歐洲央行增加量化寬鬆規模之後,人民幣對美元匯率日前曾一度跌至去年6月25日以來新低,引發外界憂慮今年人民幣貶值將成為趨勢。

  每日經濟新聞發表香港經濟學者、盤古智庫學術委員梁海明文章表示,人民幣對美元匯率近日大跌,一方面是由於量化寬鬆政策已經成為多數中央銀行貨幣政策的 “顯學”,在多國貨幣競相貶值後,中國人民銀行也有意識地向市場注入更多流動性,來緩和人民幣升值步伐,以保持中國出口競爭力。

  人民幣貶值的另一個主要原因則是受美元指數上升的影響。歐洲擴大歐版QE之後,歐元出現暴跌,由於歐元在美元指數的貨幣籃子中比重高達57%,歐元大跌導致美元大幅上揚,加上數量龐大的套息交易資金近日從人民幣資產撤離,從而引發離岸市場美元購匯盤增加,致使人民幣匯率大跌。

  文章分析,然而人民幣貶值不會成為趨勢,人民幣匯率今年將呈現出先跌後升態勢,當中至少包括以下幾個原因。

  其一,人民幣國際化已到衝刺階段,人民幣匯率須保持穩定。

  人民幣國際化進程已步入第六個年頭。1月28日,環球銀行金融電信協會(SWIFT)公布報告顯示,人民幣已經取代加拿大元和澳元,成為全球第五大支付貨幣。今年,國際貨幣基金組織(IMF)還將對特別提款權(SDR)一籃子貨幣的構成進行五年一次的複核,預期人民幣很有可能將首次被納入貨幣籃子,屆時人民幣將由過去的結算貨幣、現在的投資貨幣,逐漸朝儲備貨幣蛻變。

  人民幣要成為真正的國際儲備貨幣,關鍵是必須外國願意大量持有人民幣,而人民幣緩慢升值,則是吸引外國增持人民幣、使用人民幣的主要誘因。

  其二,在中國政府“一帶一路”的戰略部署之下,人民幣匯率保持穩定是負責任大國的體現。

  如果今年人民幣大幅貶值的話,並不符合中國的利益,也不利於“一帶一路”戰略的推行。早在1998年亞洲爆發金融危機的時候,雖然亞洲國家包括當時的世界第二大經濟體日本,都先後主動把本國的貨幣貶值,達到增加出口、推動經濟增長的目的。但當時的中國政府,卻堅持固守人民幣匯率,沒有主動讓人民幣貶值,以此來減輕亞洲國家所承受的壓力,結果不但贏得了亞洲國家乃至世界多數國家的認同和尊重,同時也獲得了不少友誼。

  如今中國的經濟實力已比1998年更加強大,而且當前國際金融形勢並無馬上爆發危機的趨勢,因此中國政府如能夠穩住人民幣匯率,或者讓人民幣緩慢升值,這可以向國際社會表明,中國絕對不是危機的製造者,而是非常負責任的國際大國。只有如此,才能提升中國的國際形象和地位,為推行“一帶一路”這一戰略部署,掃除眾多障礙,消減沿線國家諸多顧慮。

  人民幣如大幅貶值,中國經濟也將遭受極大衝擊。因各國貨幣競相貶值實質等同輸出衰退,各國屆時為抵禦外來衰退,將實施貿易保護主義以求自保。造成上個世紀30年代全球經濟大蕭條的最主要原因之一,就是由於當時貿易保護主義盛行,因此才引發全球經濟危機。在此前車之鑒下,作為世界第二大經濟體的中國,應當不會放縱人民幣大幅貶值,以免帶來引發另一場全球經濟蕭條的風險。 


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