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中國經濟是一個“自行車經濟”

http://www.CRNTT.com   2014-05-31 09:41:18  


 
  第一件事是緊緊抓住與增長相關的種種改革,以穩增長的方式促增長。比如,在石油天然氣和高鐵等領域向民營資本放開投資,地方的一些股份制小銀行也可以引進民營投資,即通過調動民營經濟投資的方式來穩增長。之所以如此,是因為民營經濟的杠杆率比國有經濟要低,民營經濟手中實際上有相當的資金,只不過找不到出路。如果這件事情做到的話,增長能夠維繫,同時杠杆率不上去,這就起到了降杠杆的作用。

  第二件事是適當地調整宏觀政策,包括貨幣政策。現在中國經濟債務水平較高,大量的資金投在城市建設上。由於債務比較高,就造成了新錢圍繞舊錢在轉,導致真正的新項目沒有錢。如果新項目沒有錢,經濟怎麼發展?產業怎麼升級?結構怎麼調整?恰恰是因為現在的杠杆率比較高,需要適當地增加一部分貸款,關鍵是新貸款要真正支持未來的新興產業,這個道理很清楚。

  第三件事是中央財政必須擴大它的債務水平。中央債務是很低的,我們的國債僅占GDP的16%,從各種角度來看都是太低了。國際國內有大量的需求,希望買國債,卻買不到,與此同時各個地方卻是財政緊張。所以,估計今年和明年會適當地擴大國債發行水平,發一批特別國債。

  發特別國債之後,拿了這個錢至少可以幹兩件事情:第一,促進金融業的調整。金融業確實碰到了一些問題,確實有一些理財產品、一些影子銀行的產品會出現違約,這不是壞事,捂著、蓋著不能排毒。排毒的過程需要一定的資金;第二,對一些重點建設項目進行資金支持,通過這種支持維繫短期的增長。

  總之,中國的經濟正在處於新的調整期,今年經濟走勢最有可能是一個U型的走勢,5月至7月是最艱苦的時候,各種各樣的宏觀數據將會產生衝擊性的新聞。比如一季度增長速度降到了7.4%,這個7.4%的背後還隱含著更多的、更加令人擔憂的一些數據。如果把各個省的增長速度做個加權平均的話,那麼它的增幅遠遠超過7.4%的降速,這表明統計上可能並不夠準確,實際的經濟降速可能還超過7.4%。


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