【 第1頁 第2頁 第3頁 】

2014：攀越憂慮之牆

http://www.CRNTT.com   2014-01-09 09:15:08

與此同時，正在進行的金融體制改革，其核心是放鬆金融管制，建立一個多層次的資本市場和多渠道的融資體系，降低經濟增長對銀行貸款的過度依賴。隨著金融改革的深入，新的融資渠道和融資工具（如市政債/地方政府債、資產證券化、高收益債券、優先股、“新三板”擴容、P2P貸款等）不斷推出，金融體系為實體經濟提供融資的能力會進一步增強。與此同時，降低民營銀行的准入門檻、放寬對銀行設立分支機構的限制、取消貸款額度、取消（或上調）貸存比上限、放鬆銀行貸款的行業限制（如對房地產）、放鬆對房地產企業在股票和債券市場融資的限制等一些正在推行或有可能推行的“鬆綁”措施，也會提高傳統金融機構和金融市場的融資能力。這些都有利於2014年的經濟增長。 　　另外，土地流轉制度改革、“單獨二胎”新政、新型城鎮化戰略等改革舉措，在短期乃至中長期內也都是有利於增長的。這種把“穩增長”與“調結構”結合在一起的做法反映了新一屆領導層的改革智慧，也是我們對2014年的中國經濟傾向樂觀的最主要原因。 　　“新經濟”成長勢不可擋 　　文章認為，在2014年，以新技術、新行業、新商業模式和新生活方式為代表的“新經濟”會延續其高成長的軌跡，並與傳統經濟產生更大的正反饋效應，對整體經濟增長起到更大的支撐作用。 　　值得關注的是，在2013年歲末，中國政府對三大電信運營商頒發了4G牌照。這一舉措在2014年不但會帶動數千億的電信基礎網絡與設備的投資，還會帶來無法估量的基於4G網絡的消費與投資的增長（如手機升級、軟件投資、信息內容的生產、提供與消費等）。由於4G網絡可以提供10倍於3G網絡的流量速度，基於移動智能設備的應用領域會大大增加，這甚至有可能帶來一場商業模式與生活方式的革命。 　　同樣在2013年歲末，中國政府還首次頒發了虛擬電信運營商的牌照。可以想象，這些虛擬運營商在競爭中將帶來更多的業務創新和產品創新，通過供給方的創新來創造新的消費需求。 　　2013年的另一個熱點是互聯網（及移動互聯網）金融，包括網上支付、融資、理財、保險、證券與期貨交易、征信等等。互聯網企業對金融業務的大舉介入，引發了傳統金融機構的關注和擔憂，迫使後者重新審視自身的互聯網策略，並大舉投資來維護自己的地盤。尤其值得一提的是移動（手機）支付。隨著央行不斷頒發第三方支付牌照，互聯網企業在第三方支付業務方面進展迅猛，這不但引起了傳統金融機構（包括銀行和中國銀聯）的警覺，也喚醒了在手機支付方面具有得天獨厚優勢的三大電信運營商。可以想象，在2014年，互聯網金融領域的競爭會更加激烈。無論是互聯網企業、傳統金融機構、還是電信運營商，都會繼續大力投資於互聯網金融，這不但會增加相關的軟硬件投資，而且會因為互聯網金融的進一步普及而給實體經濟提供更便捷的支付與融資手段。 　　除此之外，“新經濟”的其它領域也將在2014年繼續大踏步前進。例如，由於霧霾問題日益嚴重，對清潔能源技術的應用和投資必將大幅度增加，這不僅涉及到能源使用種類的轉變（如推動太陽能、風能、核能、水電、天然氣等清潔能源的應用於普及），也要求在配套設施方面進行大規模投資（如增加和改進電網投資以確保中西部的新能源發電可以並網、建設更多的電動車充電站以便於電動車的普及等）；網絡購物的普及對物流業的要求日益提高，物流業基礎設施升級改造的投資也不可避免；隨著雲計算、大數據、3D打印等技術的日漸成熟，其商業應用也會日漸普及；隨著一批新的高鐵線路在2014年伊始開通，中國百姓出行的方式和頻率還會發生更大的變化，這對今年的旅遊、消費及相關地區與領域的投資都會產生積極影響…

【 第1頁 第2頁 第3頁 】