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貨幣政策有望從“過緊”回歸“中性”

http://www.CRNTT.com   2011-11-12 09:07:52

文章認為，考慮到當前海外經濟存在較大不確定性，透過影響出口增長回落而對經濟進一步放緩產生一定影響，加上緊縮政策的作用與效果已逐步體現，宏觀政策已出現放鬆跡象，如保持貨幣信貸總量合理增長、適時適度進行預調微調等提法均可理解為是貨幣政策轉向“定向寬鬆”的積極信號。 　　事實上，貨幣政策轉向“定向寬鬆”的操作已經展開。例如，銀監會副主席周慕冰表示，要對在建項目提供信貸支持，確保不要有爛尾樓，不要再出現“半吊子”工程。銀監會在《關於支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》中，允許地方政府融資平台滿足一定條件可以適當延長還款期限或展期一次，這都顯示了對化解緩解地方融資平台風險和防範中小企業運行風險加大的金融支持信號。另外，大量高鐵項目因缺錢而停工，促使財政部宣布對其減半徵收利息所得稅；發改委也明確表示，鐵道部發行的鐵路建設債券為政府支持債券，由此大大緩解了目前高鐵的融資困境。 　　在財政政策方面，其支持力度也在加大。例如，日前溫家寶總理在俄羅斯聖彼得堡出席上海合作組織成員國總理第十次會議時強調，“財政取之於民，要用之於民”。隨之而來的減稅、增加轉移支付等措施均顯示了當前財政政策正轉向更為積極或更加靈活。比如，10月末的國務院常務會議決定啟動實施農村義務教育學生營養改善計劃，未來2600萬農村學生將每人每天獲得3元的夥食補貼。 　　文章最後說，預計未來一段時間內，宏觀經濟政策的放鬆信號將繼續顯現。貨幣政策有望從“過緊”歸回中性。那樣的話，今年最後兩個月的信貸額度將大幅提升。如果年末房價下降趨勢更明朗、通脹回落至4.2%左右時，或將有望觸發下調存款準備金率。

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