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貨幣政策“三率”選擇的思考

http://www.CRNTT.com   2011-06-23 08:39:42

四、“三率”選擇並非“並駕齊驅”，而應有所側重 　　當前，中國正面臨美元外患和通脹內憂帶來的巨大挑戰。海外經濟弱於預期，影響中國出口；國內經濟在持續的緊縮貨幣政策下，經濟領先指數PMI數據連續兩月下滑，消費數據持續放緩，亦有部分地區出現“電荒”，企業生產受到了影響，一定程度的經濟放緩下滑不可回避。同時，通脹仍處於上行階段，雖然5月通脹再創新高，但仍未達到本輪通脹的拐點。如果基於6月食品價格、非食品價格環比增長為零的簡單推算，6月CPI也將高達6.1%。更何況在如今食品價格未見回落，非食品價格增速連創歷年新高的情況下，控制在這一目標之內，仍有較大難度。 　　因此，在內憂外患之下，中國貨幣政策“三率”應優先選擇對經濟增長影響小，抗通脹效果更加明顯的價格型工具。預計在今年年底之前，央行至少還會有兩次加息，一次準備金率上調。今年貿易順差會有所下降，預計年底之前，人民幣兌美元將升值至6.2-6.3。

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