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3萬億外匯儲備怎麼花

http://www.CRNTT.com   2011-04-22 10:03:18  


英國金融時報:“中國很難為其財富找到可信的、流動性好的投資機遇。
 
  暗爽到內傷,巨額外儲的糾結

  外匯儲備主要由貿易順差、FDI和外國貸款等組成。無疑,這些年的外儲高增長,最主要的動力即是近20年的貿易順差,尤其是近5年來的急速增長。長年高順差是中國經濟持續繁榮的重要動力。過度依賴外需和外資,在資源無法實現優化配置的情況下,低效的和不可持續也成為必然。

  自1994年匯改之後,一直要求企業強制結匯,這就使得央行就成為最大的外匯購買者。於是,強制結匯制度下的外貿順差,就成了今日國內巨額外匯占款的來源。2010年人民幣對美元升值3.1%左右,人民幣對歐元升值11%左右,歐元和美元貶值已使我國外匯儲備出現賬面虧損。
  
3萬億美元能用來幹什麼

  以下這些無傷大雅的計算展現了中國外匯儲備的規模之大,但也揭示了中國使之多樣化的困難程度。任何大的足以值得中國注意的生意,都會使得市場與之對立。

  大手筆花錢:買下意大利?
  
  能買意大利。該國全部主權債務到2062年的本息之和為3.031萬億美元。或者,如果中國屬意的是大宗商品而非國家,那麼可以囤積250億桶布倫特原油。根據2月份的消費量,這可滿足近13年的石油淨進口需求。如果買企業呢?假設收購溢價高達30% ,中國可買下美國最大的10家上市公司,從埃克森美孚到摩根大通,或是歐元區最大的15家上市公司,從必和必拓到埃尼集 團。如果在離家更近一些的地方出手,中國的外儲可以買下日經225指數所有的成分股公司,還能剩餘300億美元。
 
  但3萬億如此巨大的體量,使其無論衝到什麼領域或國家,幾乎都會引起民眾恐慌以及政治抵觸,當年優尼科事件猶在眼前。

  平分給國民:每人2000多美元?

  3億人,一個人能分2000多美金,聽上去挺好的一件事。但是行不行,卻是另一個問題。一個不得不承認的現實是,絕大部 分的中國人是不會出國消費的,最終的結果只能是通過商業銀行換成人民幣在國內消費。商業銀行在收到美元之後,又會把 美元拿到人民銀行換成人民幣,發出去的2萬多億美元出去兜了一個彎又回到國家外匯儲備的賬戶上,一點不會少,只是流通 中的人民幣增加。

  但是外匯儲備並不等於是一國的財政收入,更無法像財政資金哪樣無償分配。 


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