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應更注重通脹的中長期結構性風險

http://www.CRNTT.com   2011-01-23 09:37:01

其一，從要素結構上看，中國已經步入了“劉易斯拐點”的通道。劉易斯經濟理論把經濟分為兩大部門：一個是傳統的農業經濟部門，一個是現代的工業經濟部門，“劉易斯拐點”以前，農業經濟部門幾乎可以為工業經濟部門提供無限的勞動力供給。然而，隨著經濟走過“劉易斯拐點”、以及農村勞動力數量的逐步下降，農業部門不可能再像以往一樣幾乎無限度的供給工業部門，這預示著，中國資本的原始積累初步完成，勞動力的低工資時代即將結束，勞動報酬將加速上升，而勞動力成本壓力將擴散到更廣泛的經濟部門，帶動價格普遍上漲。 　　其二，隨著工業化、城鎮化進程加速，農產品生產的基礎成本上漲漸成常態，長期“工農價格剪刀差”得以回補，農產品價格進入趨勢性上漲通道。就拿蔬菜價格上漲來說，由於地價和房價過快上漲抬高了城鎮化成本，過去10年間，中國城郊“菜籃子”產品生產基地不斷向遠離城市的農區轉移，打破了原有的“近郊為主、遠郊為輔、農區補充”的生產布局。目前中國部分大城市的蔬菜自給率不足30%。以北京、上海為例，隨著北京建設世界性大城市的步伐加快，周邊城市化用地不斷征用，菜地變高樓，北京石景山、朝陽、豐台等區域的蔬菜種植面積已從17萬畝縮減至1萬畝以下，蔬菜自給率僅有10%。而據上海市農業部門統計，2009年，上海市基礎設施健全、生產能力強並且以種植綠葉菜為主的近郊，常年種植蔬菜面積比2008年減少了1.6萬畝，減幅為9.3%。北京、上海的情況是全國的縮影。由於城市的過快擴張，農業及相關產業的低回報率及農區新建菜田基礎設施建設滯後，交通運力緊張，致使在整個種植產銷鏈上的各個環節層層加價，等等因素共同推動菜價居高不下。 　　其三，高房價等資產價格的過快上漲反映的是中國經濟有泡沫化和製造業局部空心化的傾向。中國傳統增長紅利的衰減導致了經濟潛在增長率的下滑，特別是在成本大幅提高和銷售價格不斷下跌的雙向擠壓下，很多實體企業利潤（中間層）迅速變薄，這樣，不僅靠實業起家的眾多民營企業紛紛“逃離”實體經濟，一些大型國企也“不甘寂寞”，當那些資產領域產生預期利潤率大大超過，或者成倍超過製造業的利潤率時，就會吸引製造業的大量資金游離出去。而另一方面，中國目前的房地產對GDP的影響太大。據測算，中國房地產業每年約為國民經濟的貢獻率約為20%至40%不等，按照中國經濟年平均10%的增速，房地產業每年約為GDP貢獻2至4個百分點的增速。同時相關研究也表明，房地產投資對關聯產業的帶動系數約為1.93，房地產業還帶動了水泥、鋼鐵等20多個產業的發展，這樣的一個“牽一發而動全身”的行業，其任何的風吹草動都足以牽動整個宏觀經濟。

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