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宏觀政策公信力直面“兩高”大考

http://www.CRNTT.com   2010-12-24 08:54:24

中評社北京12月24日訊／從中央經濟工作會議公報中，可以讀出這樣的信息：2011年中國將直面兩大艱巨挑戰。 　　上海證券報發表宏觀經濟分析師劉濤文章稱，第一個挑戰是如何讓公眾相信中央政府有足夠能力控制高通脹。或許單從11月中國居民消費價格（CPI）同比上升5.1%這一數字本身來看，還未超出一些經濟學家心目中的“溫和通脹”區間，但考慮到今年7月CPI環比上升亦不過3.3%這一事實，公眾有理由擔憂：只短短幾個月，通脹不僅真的“狼來了”，而且來得如此之快，甚至隱隱然有升級為“出籠猛虎”之勢！ 　　第二個挑戰是如何讓公眾相信地方政府有足夠意願和動機讓高房價降下來。自今年4月以來，聲勢浩大的房價調控，曾一度令公眾充滿期待。然而，過去三個月中國70個大中城市房價不降反升的事實，期待又變成了失望。 　　對於第一個挑戰，應當承認，從最近20年央行治理通脹的成績來看，除1993-1994年那次漲價潮略有驚瀾外，總體表現還是令人放心的。即便是在2007-2008年這樣的全球大通脹中，中國也領先歐美國家，以較快速度實現了物價總水平的回歸。當然，這一是因為中國在國際價格與國內價格之間、工業品價格和消費品價格之間築有若幹道防火牆，緩衝了外部通脹的輸入速度；二是央行時隔多年，重新祭出了信貸總量控制這一看似落伍、實則強大的“法寶”。 　　文章認為，由於存款準備金率、公開市場操作等數量型工具的操作空間有限，理論上，2011年上半年央行很可能繼續複制2007年至2008年的經驗，更多地借助利率工具和信貸控制雙管齊下的辦法來試圖擒住通脹這只出籠猛虎。但在全球經濟復甦基礎不穩固和各國貨幣政策不同步的大背景下，其實要做到這一點也並不容易。 　　其一，在歐美保持低利率不變的情況下，中國要想保持獨立的貨幣主權、自主決定加息進程，必須在心理上摒棄貨幣政策調整與人民幣升值恐懼自我捆綁的十字架。而要做到這一點，就要求在拉大與美歐利差的同時，加強對“熱錢”流入的控制，包括引入無息準備金、規定流入資本最短停留期限等臨時管制措施。

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