【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】

為什麼是吉利“娶”了沃爾沃

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 10:13:18

就目前達成的協議看，吉利以18億美元的代價，獲得了沃爾沃100%的股權，拋開未來的運營不論，在資產負債表層面，吉利付出的18億的成本絕對物有所值：沃爾沃轎車目前淨資產評估值超過15億美元，吉利獲得的不僅有沃爾沃轎車的9個系列產品、3個最新平台的知識產權，接近60萬輛產能、自動化程度較高的生產綫，以及2000多個全球網絡及相關的人才和重要的供應商體系，4000名高素質研發人才隊伍與體系能力，卓越的低碳和能滿足歐6和歐7排放法規的10款整車和3款發動機，接近60萬輛生產能力的自動化較高的生產綫，這包含了沃爾沃轎車相關的知識產權。能夠將這些優點集於一身的高端汽車品牌，唯有沃爾沃，就其在中國市場的認同度而言，2009年暴增80%的銷量已經給其未來投下了贊成票。這個收購，很顯然，可以大大提升中國汽車產業的技術定位，改變中國汽車產業的低端現象上都極具意義和想象空間，將大大改變中國汽車產業目前低層次競爭，甚至假競爭的格局。 　　當然，對於一個海外並購而言，簽約僅僅是萬裡長城的第一步，對於李書福而言，真正的挑戰才剛剛開始。在海外並購的歷史上，不乏那些運籌和設計都極其完美，但因為整合失敗而導致全局皆輸的案例。對於中國企業而言，商業文化的衝突，市場禀賦的差異，海外法規（特別是勞工）限制的嚴苛，乃至於中國式管理的嫁接，都是一個世界級的難題。現在來看，在簽約之後，李書福面臨的挑戰主要有：其一，龐大的運營成本，這在目前已經成為攸關並購的頭等大事，沃爾沃複活的關鍵是補充流動資金，飽受估計應該在15億美金左右，李書福在新聞發布會上表示融資方案無需擔心，但考慮到2009年吉利的全部收入不過50多億人民幣，無法不令外界擔憂資金鏈的持續性；其二，核心技術的處理方案，沃爾沃轎車即使下嫁福特之時，其核心技術並未完全轉讓，目前的協議並沒有告訴我們，核心技術是如何處理的，如果吉利拿不到核心技術，這個收購亦要大打折扣；其三，國際化的運營團隊如何流暢運轉，吉利收購完成後，在組建國際化的董事會之後，保留了原有的運營團隊，這是確保沃爾沃高端和貴族血統的必要選擇，但如何運作，難題多多；其四，國產化的問題，對於沃爾沃而言，與其說其選擇了李書福，不如說其選擇的是中國汽車市場的巨大潛力，唯有中國市場才可以救沃爾沃，而如何盡快使得沃爾沃國產化，這是其扭虧為盈的關鍵。2009年，沃爾沃轎車虧損依然高達6.53億美元，全球銷量減少了10%，但在中國市場卻勁增80%。 　　也就是說，盡管吉利收購沃爾沃是一起標杆式收購，但其未來面臨的挑戰不比任何一起海外收購少。在此，特別需要提及的，是工信部部長李毅中參加了簽約儀式，這對於飽受質疑的民營企業的海外收購，無疑是來自官方的最大的支持。筆者看到，北汽收購歐寶時，北京市政府表示不惜一切代價支持，相對於大型國企的海外收購，民營企業得到的父愛顯然是少了一點。筆者希望，對於吉利的收購，相關部門無論在未來的融資，還是政策，運營上，都給予響應的支持，沒有政府層面的信譽和支持，吉利完成整合的難度當然要比想象的大很多。但是不管如何，這起收購，對於中國汽車業，機遇遠遠大於挑戰。希望沃爾沃的北歐風情，在樂觀豁達的李書福這裡，能夠成就美麗的童話。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】