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央行降息的邏輯與意義

http://www.CRNTT.com   2014-11-24 09:45:45

以數量型向價格型工具轉變的貨幣政策 　　文章認為，在貨幣政策轉型的背景下，常規性工具仍應該是主要選擇。當前央行通過創新手段實際上是貨幣政策承擔改革發展任務下，面對結構性矛盾所採取的次優選擇，只是過渡性手段，並非長久之計。 　　貨幣政策框架仍然需要沿著加速利率市場化，以數量型工具轉向價格型工具的方向前進。從這一意義而言，當前基準利率體系尚未清晰，利率傳導機制並不暢通，發展各類金融市場，打造基準利率體系，通過確定短期利率進而引導中期利率，形成反映流動性偏好與風險溢價的收益率曲線似乎更為緊迫。 　　央行打破“禁忌”，更多常規政策或有可期。預計，12月或將啟動新一輪降准，而在政策信號更加明晰之下，經濟企穩也或有可期。

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