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俄羅斯正滑向三流國家

http://www.CRNTT.com   2014-11-15 10:24:13  


 
  自年初以來,盧布持續貶值,跌幅接近40%,並且沒有最低,只有更低。在生活必需品多依賴進口的情況下,貨幣大幅貶值帶來了百物騰貴,通脹率高企。據俄羅斯聯邦儲蓄銀行預計,今年俄羅斯通脹率將達9%左右,是自2008年國際金融危機以來的最高水平。價格上漲最明顯的是那些完全從國外進口的商品,諸如酒、化妝品、汽車、藥品等。使用國外原材料加工的俄羅斯本土商品價格也在隨之上漲。安邦(ANBOUND)研究人員在俄羅斯的調研發現,當地物價上漲已經很明顯,消費品中雞蛋上漲54%,大米上漲22.8%,還有部分物價上漲因為直接停業而沒有表現出來。

  為抑制日益嚴重的通貨膨脹,俄羅斯央行今年以來不斷提高基準利率,分別於今年3月、4月、7月和10月四次加息。但遺憾的是,這些舉措並未扭轉盧布貶值與資本外逃的態勢,即使10月31日俄羅斯大幅上調基準利率150個基點,推動連連暴跌的盧布匯率短暫反彈,但在短期效應結束後,盧布匯率迅速回落,政策收效甚微,反而將加劇國內經濟的困境。在通脹方面,俄羅斯央行預計2015年通脹率為6.2%-6.4%,2017年將回落至4%的目標水平。在制裁與資本外流可能長期化的當前,這樣的預期多少顯得有些不切實際,更有可能的結果是,在高通脹、低增長與停滯不前的居民收入影響下,俄羅斯國內政治局勢將出現動蕩,危及執政合法性的根基,迫使俄羅斯政府加大福利支出,收買人心。

  財政支出的剛性與財政收入的減少,將令俄羅斯政府陷入困境。俄羅斯的財政收入嚴重依賴於油氣出口,占比在50%上下。根據俄羅斯發布的預算報告,未來三年預算平衡油價被設定為每桶100美元,但近期國際油價節節下跌,北海布倫特油價已跌至82美元附近,美國WTI油價更只有77美元,距離俄羅斯的樂觀預計十分遙遠。可以預期,俄羅斯的財政赤字還將進一步擴大,並且難以通過在國際市場發債彌補缺口。在這樣的形勢下,俄羅斯的債務勢必將成為無底洞,將國際債權人拖下水。

  按照目前的形勢,俄羅斯正在快速滑向三流國家。雖然中、美、俄在APEC峰會上共同擁抱“亞太夢”,但這更可能是同床異夢,至少在美俄之間,並不存在什麼命運共同體。前蘇聯總統戈爾巴喬夫在柏林墻前警告,世界新冷戰已經開始了。不過,這番警示可能錯估了俄羅斯的經濟實力。現在的俄羅斯打不起冷戰,只是在為強硬的政治買單。
 
  作者:安邦 2014-11-13 10:03:08    


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