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宏觀調控為什麼應從激勵轉向降溫

http://www.CRNTT.com   2014-06-08 10:01:36

房地產泡沫破裂將會引發嚴重的系統性危機，需要勇氣應對 　　文章指出，房地產對整個經濟有其他產業所沒有的強拉動效應，由此也決定了房地產泡沫一旦破裂，給經濟系統帶來的風險也是巨大的。近代以來發生的一次又一次重大經濟危機的教訓一再證明，房地產泡沫一旦破裂，對經濟系統的破壞是致命的。1926年美國佛羅里達房地產泡沫破裂，間接引發了華爾街股市大崩潰，並導致了以美國為首的20世紀30年代的全球經濟大危機。2008年發生在美國的次貸危機，也是由美國房地產泡沫引發。20世紀80年代日本的經濟危機，也是由於房地產“泡沫”破裂，重創了日本金融業，從此使日本陷入長達十年的經濟蕭條期。自1997年7月起，爆發了一場始於泰國、後迅速擴散到整個東南亞並波及全世界的東南亞金融危機，其背後也是與房地產泡沫破裂聯繫在一起的系統危機。 　　我們不能以一般產品過剩的標準，來判斷房地產過剩。房地產往往以虛假繁榮掩蓋其過剩，使我們忽視它的危害性。房地產泡沫一旦破裂，將導致房地產價格直線式下降，像雪崩一樣給經濟帶來嚴重的損失。1923～1926年間，美國佛羅里達的房地產出現泡沫，地價在1923年到1925年的3年間，上漲了5倍。到1926年，佛羅里達房地產泡沫迅速破裂後，也數倍下降。20世紀80年代日本房價在創下天價後，下跌70%左右；中國香港1998年房地產泡沫破裂後，連續下跌6年，下跌65%左右；1998年泰國房價曾跌掉3/4；中國台灣曾下跌50%以上。2008年美國房地產崩潰，紐約房地產下跌了35%～50%，洛杉磯、舊金山房地產下跌了50%～60%，美國其他地區房地產下跌了65%以上。 　　以勇氣面對危機，相信天下沒有免費午餐的經濟定律。應對房地產泡沫破裂危機，最大的難題不是找對策，而是不相信這樣的危機會發生。美國著名經濟學家加爾布雷思撰寫的《1929年大崩盤》，通過對1929年美國經濟危機的研究，深刻揭示出泡沫經濟導致社會非理性認識的問題。加爾布雷思講到，當一個社會陷入非理性的困境中，最難的不是預測災難發生的本身，而是具備在“在一片大好形勢的時候，預測災難需要的勇氣”。 　　目前的中國，就處在這樣一種是否具有這樣的勇氣理性面對房地產泡沫的挑戰中。無論經濟學家找出多少局部數據，說明中國房地產泡沫不會破裂，我們不要忘記經濟學的最基本定律：天下沒有免費的午餐。泡沫經濟，就是經濟增長中出現了一部分人可以免費獲得財富的現象。維繫市場經濟健康發展的基本定律是等價交換。泡沫經濟意味著，財富生產在一種不等價交換的投機機制中進行。房地產泡沫就像一個健康身體上長出了一個只吸收營養、卻不為身體工作的贅瘤一樣。市場經濟要維繫自身的健康和均衡，必須通過泡沫破裂的危機進行自我矯正和修復。加爾布雷思教授把這稱為鐵的定律。他在談到美國1929年大危機時講，“這是鐵的代償定律，20世紀20年代經歷了10年的好時光，20世紀30年代必將經歷10年壞光景”。從2002年開始新一輪經濟增長以來，我們已經過了10多年的好時光。我們必須有勇氣接受這個鐵的定律：不是被動，而是要主動做好為免費的投機財富“埋單”的準備。

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