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人民幣國際化處於“兩難困境”

http://www.CRNTT.com   2013-09-07 09:58:27

主要發達國家的貨幣，如美元、歐元與日元，其國際地位的確在金融危機中被嚴重削弱。而中國隨著經濟規模走向世界頂峰，人民幣也必然會逐步替代美元的地位，成為世界核心貨幣。但是，這個過程將是一個比較長期的過程，從美元與英鎊的交替看，美國是在1892年工業規模超過英國，一戰前GDP規模超過英國，但是直到二戰後美元才接替英鎊的世界貨幣地位，其間經歷幾十年時間。中國工業規模2009年超過美國，GDP規模可能在2016年左右超過美國。從歷史經驗看，人民幣接替美元的國際地位，可能至少要到2030年以後。 　　由於在生產不足背景下所形成的新的資本主義經濟危機形態，迫使發達國家更加依賴貨幣發行來維持貿易平衡，所以至少在未來10至15年內，人民幣由於國際化形成對美元的挑戰，將不僅是在挑戰美元的地位，也是在挑戰歐元、日元和英鎊的地位，這就會使人民幣以及中國成為所有主要發達國家的敵人，從而陷入國際戰略被動。反之，如果人民幣國際化的步伐較慢，發達國家為了爭奪從中國等發展中國家的實物產品輸出，為爭奪貨幣霸權的鬥爭就會更激烈。如果發達國家之間陷入激烈爭鬥，中國的地位就會更加主動和超然，有利於謀取更多國際利益。 　　城市化面臨巨額資金需求 　　文章分析，在未來一個時期加快中國資本市場與人民幣國際化的步伐，也將使中國獲得巨大利益。首先，未來20年中國經濟發展的主戰略是城市化，但城市化需要巨額資金投入。根據測算，新世紀以來，中國每增加一個城市居民，所需要的投資超過50萬元，而根據有關方面對農民市民化的社保資金需求測算，人均也需要10萬元。到2030年，如果中國的城市化率達到85%，按屆時中國人口14.5億計算，未來20年有8億農民進城，相應所需要的資金投入將高達400至500萬億元。在初始階段，如果不解決龐大的啟動資金來源，城市化戰略就很難落到實處。反之，啟動資金越多、越雄厚，城市化進程的速度就越快，而國際經濟大格局的變換，正在形成促使國際資本大規模向中國流動的條件。 　　過去20年，中國用對外開放成功地解決了農村人口工業化的問題。而今天中國所面臨的問題，是怎樣解決農村人口城市化的問題，國外農村人口工業化與城市化本來是同一個過程，但是中國長期以來的戰略與政策，卻硬性地分開了這兩個過程，由此導致經濟大結構的嚴重扭曲。這種結構扭曲雖然加快了農村人口工業化的過程，但卻留下了嚴重的城市化欠賬，其嚴重不良後果之一，就是由於存在著龐大的農村低收入人口，而造成內需嚴重不足，使經濟增長高度依賴外需。而要使中國經濟的大結構轉入正常，還得依賴大規模資金投入才能補上城市化的欠賬。 　　次貸危機以來，美日歐等國家都已經走入“無限量版QE”境地，由於其經濟可能長期走不出這場危機，因此所投放的貨幣以及所形成的貨幣資本，將在很大程度上難以在國內停留。而流出的方向，首選地應該是中國，因為在未來20年，只有中國在城市化內需強烈拉動下，才有繼續保持經濟高增長的能力。發達國家目前每年的廣義貨幣投放速度都在3萬億美元，上百萬億美元的存量資本很可能大規模流向中國，如果中國能爭取到10萬億美元，就會在很大程度上解決中國城市化所需要的巨額資金需求。 　　但是，中國目前還沒有開放資本市場，人民幣沒有國際化，國際化金融市場所需要的人才和法律環境也不完善，因此目前在國內還沒有能夠容納數萬億美元的金融資產池，從而有可能喪失這個寶貴的國際機遇，這就突出了加快開放資本市場與人民幣國際步伐的要求。

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