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葉檀：光大證券不可原諒

http://www.CRNTT.com   2013-08-19 08:16:52

直到14點22分，光大證券發布正式公告，承認套利系統出現問題。而下午15點18分上證所發布重要公告，稱 “本所今日交易系統運行正常，已達成的交易將進入正常清算交收環節”。 　　而中金所中午對媒體的回應是：滬深300股指期貨交易一切正常，系統運行平穩，12%的保證金(行情 股吧 買賣點)比例足以抵禦當前市場波動，沒有出現客戶爆倉等風險案例。大規模的空倉上演，光大證券利用自身的期貨公司大規模拋售IF1309合約，下午市場跟風盤眾多，金融期貨交易所此後沒有任何表示，讓人吃驚。 　　可以看出，事件並不複雜，中午大致水落石出，光大證券已經著手補救。令人吃驚的是，在最關鍵的異常交易發生後光大證券利用內幕信息的補救階段，沒有部門向市場發出警告，沒有暫停交易，沒有取消光大證券的合約，而以若無其事的方式，承認光大的補救交易，以及被“烏龍指”誤導的交易。考慮到下午機構、成熟投資者瘋狂做空股指期貨的補救行為，可以得出結論，在股票二級市場跟進投資藍籌股的小散菜鳥們，將成為最大的受害者。 　　可見，光大證券減少的損失是由市場的菜鳥們彌補的，這是一場赤裸裸的絞殺行為。如果光大證券不付出代價，對此事輕描淡寫，中國證券市場的根基會被從根拔起。而涉事者與創設權證似有一定關聯，權證對中小投資者的掠奪，絕不能重現於股指期貨市場。 　　第三，對於“烏龍指”交易缺乏程序化的公平處置方式。 　　在高頻交易與程序化交易時代(美國占股市交易量的70%)，各國不乏“烏龍指”交易。最好的辦法是通過風控系統把出現概率降到最低，其次是取消異常交易，最後是讓“烏龍指”公司付出慘重代價。 　　來看美國的案例。美國最大的股票做市商之一騎士資本(KnightCapital)因為去年8月技術故障，導致4.4億美元的交易虧損，市場有名的騎士資本如今被高頻交易巨頭Getco收購，首席執行官兼董事會主席托馬斯喬伊斯離職。 　　光大證券“816事件”之所以成為醜聞，原因不在於“烏龍指”，而在於信用特權與內幕掩護下的補救交易。“816事件”遠未結束，8月18日，證監會新聞發言人表示，上海證監局已決定先行對光大證券採取行政監管措施，暫停相關業務，責成公司整改，進行內部責任追究。同時，證監會決定對光大證券正式立案調查，根據調查結果依法作出嚴肅處理，及時向社會公布。 　　希望因光大證券而受損者及時得到足額補償，希望光大證券會因此事大虧，作為嬌縱失信的代價。

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