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史蒂文.羅奇：中國經濟最後一次軟著陸？

http://www.CRNTT.com   2013-02-07 09:09:02

中評社北京2月7日訊／摩根士丹利亞洲前主席史蒂文.羅奇昨天在聯合早報撰文《中國經濟最後一次軟著陸？》表示，中國的增長模式被前所未有地擴展，就像一塊布料一樣，它被拉伸的時間越長，要回到原來有彈性的狀態所需要的時間就越長——而且越有可能在下一次出了什麼差錯時，再也恢復不到原有的狀態。 　　中國又一次證明不看好它的人是錯誤的。其經濟增長在2012年最後一個季度提速至7.9%——比第三季度的7.4%國內生產總值（GDP）增長速度高出半個百分點。經過連續十個季度的減速後，這次提速意義非凡，標誌著中國經濟在略短於四年的時間內第二次實現了軟著陸。 　　儘管有很多關於中國經濟將來會轉向內需導向的說法，它現在還是非常依賴出口和外部需求為其經濟增長的主要動力。中國最近兩次經濟減速都緊隨其最大的兩個國外市場——歐洲和美國——的經濟衰退之後，並不是巧合。就像2009年初的軟著陸發生在美國引發的可怕危機後那樣，最近這一次的軟著陸則緊跟在歐洲主權債務危機之後。 　　中國有幾個實力來源，讓它能夠在過去四年裡承受嚴峻的外部衝擊。大量儲蓄（GDP的53%）所構成的緩衝及外匯儲備（3.3萬億美元）是其中最重要的。此外，不像已用盡了大部分傳統反周期政策的西方國家，如果形勢需要，中國還保持著財政及貨幣政策調整的巨大空間。同樣地，強大的城市化動力繼續為中國的高投資經濟提供堅固的支持，並讓相對貧窮的農民工能夠通過在城市找到收入更高的工作來增加收入。 　　然而，這也許是中國最後一次能夠在增長不受影響的情況下避過外部衝擊。其總理溫家寶早在約六年前就提出了這種可能性，他在2007年3月指出：看似輝煌的中國經濟已變得“不穩定、不平衡、不協調、並最終不可持續”了。

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