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PMI大幅下滑預示穩增長政策還需加強

http://www.CRNTT.com   2012-06-05 08:30:53

中評社北京6月5日訊／大大超出市場預期，剛剛發布的官方5月份PMI指數為50.4%，比4月份大幅回落2.9個百分點。儘管5月份PMI顯示通脹壓力已有所減輕，但生產和需求疲軟預示了經濟下滑趨勢相當明顯，要實現“穩增長”目標，宏觀政策鬆動的調整力度仍需加碼，其中“穩增長”的關鍵是要穩定投資。 　　上海證券報發表瑞穗證券亞太首席經濟學家沈建光文章分析，具體來看，除產成品庫存指數上升外，其餘10個分項指數均有不同程度下降。其中，5月份生產指數和新訂單指數均比4月份回落超過4個百分點，分別下降至52.9%與49.8%。鑒於新訂單指數已降至今年以來最低點，並落後生產指數3.1個百分點，表明當前供需差距較為明顯，並預示需求仍然疲軟可能導致未來企業開工率進一步降低，經濟增速仍有可能繼續下滑。此外，小企業發展所面臨的困難也有所增加，5月份中小企業的生產指數與新訂單指數均低於50%，顯示小企業在經濟增速回落過程中所受影響更為明顯。 　　根據PMI數據判斷5月份其他主要經濟數據，受1-4月份全國規模以上工業企業實現利潤同比下降1.6%等因素影響，預計5月份工業增加值同比增長或為10%；社會品零售總額同比增長約為14.5%；受房地產調控與地方融資平台貸款限制，固定資產投資增速或為20%。在筆者看來，5月份其他主要經濟數據之所以難有大的改觀，主要是因為5月份才推出的“穩增長”政策對實體經濟的利好影響還存在一定的滯後性。 　　此外，5月份新出口訂單指數為50.4%，比上月回落1.8個百分點，顯示海外經濟動蕩導致企業的海外訂單承壓。進口指數為48.1%，比4月份下降2.4個百分點，也反映了疲軟的國內需求。受國內外各種因素的制約與影響，預計5月份進出口增速仍將維持下行趨勢，其中出口同比增長或為3%，進口同比增長可能會降為0，貿易順差約為178億美元。 　　值得關注的是，5月份購進價格指數為44.8%，比4月份下降了10個百分點，達到近6個月以來新低，顯示通脹壓力已有所減輕。另據商務部與統計局食品價格公布的最新高頻監測數據顯示，5月份食品價格呈下降走勢，特別是5月末蔬菜與豬肉價格均比早前最高點下降了20%以上。同樣，需求疲軟導致大宗商品價格下降，預計5月份非食品價格也將呈現向下趨勢。據此預計，5月份CPI將比4月份有所回落，同比增長或為3.3%，這也為未來政策調整與價格改革提供了一定的空間。

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