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許小年：為何中國經濟被拖入今日困境？

http://www.CRNTT.com   2012-04-29 06:17:54

傳統的模式有兩個，第一個是政府主導的投資驅動，第二個是政府控制要素價格和重要的資源價格，以便企業進行低成本的擴張。投資增長多年超過GDP，我們大致算了一下，在過去十年間，固定資產投資增速約為GDP增長的1.3倍，結果形成了大量的過剩產能，一個人均GDP低於世界平均的國家，鋼鐵、煤炭、水泥產能位居世界第一，供需的矛盾越來越突出。為了突破國內市場制約，我們不得不大力開拓海外市場，消化和吸收國內的國生產能，但是現在外部需求萎縮，過剩產能水落石出，傳統增長模式的不可持續性暴露無遺。從這個角度看問題，金融危機不僅是對外貿出口的衝擊，而且對我國傳統經濟增長模式的根本性衝擊。 　　為了緩解傳統經濟增長模式的危機，政府實行了大力的拉動政策。其實所謂的拉動內需，只是拉動了投資需求，消費從來都不是關注的重點。為了刺激投資，政府一擲千金，低效或無效的項目大量上馬，資金不足就開動印鈔機，推出極度鬆動的貨幣政策，巨額的投資，使產能國生剩問題進一步惡化，終於將中國經濟拖入了今天的困境。 　　在產能普遍過剩的情況下，制約經濟增長的瓶頸因素不在是資金，而是投資機會的缺乏。當大型的鋼材企業投資種菜養豬的時候，當造船廠因訂單不足而裁員停工的時候，銀行的貸款對他們有什麼用呢？即使企業使用這些貸款投資，也不過是在增加一些沒有銷路的產能而已。 　　當前的經濟形勢，使我們回想起日本過去20年，日本政府花錢已經花到了將近破產的力度，貨幣政策方面，利率長期回落，而且在利率等於零的時候，還多次進行了數量鬆寬，向經濟注入更多貨幣和信用，但是所有這些都沒有奏效，日本泡沫經濟到今天仍然處於衰退和半衰退的狀態。如果我們不能從根本上找到解決的方案，而僅僅是放送銀根，就有可能造成通貨膨脹，這會帶來一些影響和問題。 　　傳統的投資增長模式，已經走到了盡頭，政府參與經濟的活動越來越多，對經濟的微觀管理越來越嚴，政府和相關部門從管制中獲得的利益也越來越大。與此同時，國有部門將法律、政策、資金強力擴張，擠壓民營經濟的空間，導致企業家精神和創新精神的衰弱，不僅使經濟增長難以維繫，而且引發了諸多的社會問題。 　　如何度過當年的難關？我認為不能再靠傳統的貨幣政策和財政政策，寅吃卯糧，將問題留給下一代，而是要直指病根，對症下藥。既然原因是產能過剩和缺乏新的投資機會，就要通過市場化的收購和兼並，進行行業重組消除過剩產能，就應當通過改革開放，特別是對內開放，消除過分管制，創造新的投資機會；既然消費的真實原因是民眾的收入滯後，就需要全面的減稅，弱化政府的經濟功能，強化政府的社會保障功能；既然第一成本擴張的道路走不下去了，企業就要盡快的從製造向研發創新轉型，但所有這一切，都要求重提市場的作用，重振民營經濟。

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