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“去一體化”與歐洲的未來

http://www.CRNTT.com   2011-08-20 09:37:24

歐元區危機與歐洲一體化危機 　　歐洲的危機首先是歐元區的危機，人們不禁要問為什麼歐元區會陷入危機？希臘政府的揮霍式借貸和支出以及愛爾蘭的房地產泡沫當然是重要原因，但是德國、法國銀行的大量提供資金，也同樣對促成金融危機做出了“貢獻”。如果把前者比作醉漢，那麼後者就是送酒人。歐洲貨幣聯盟事實上將匯率風險（exchange risk）轉化為信貸風險（credit risk），歐洲貨幣聯盟一定程度上造就了信貸泡沫，換言之，歐洲的危機同美國一樣是一場信貸危機。 　　十年前，當歐元將被引入的時候，那些經濟相對落後的歐盟國家如希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國的國民都忐忑不安，他們被反覆地告知，通過加入歐元區他們將會享受到同北部歐洲一樣的經濟繁榮。但是這些國家的“繁榮”是通過大量廉價的資金，不受限制地進入、支撐各種消費和房地產泡沫，它們的經濟本身並沒有升級為有競爭力的現代經濟。捷克國民銀行副行長漢佩爾就深刻地指出“歐元在很大程度上帶來的不是改革，而是培育了勤儉的德國和揮霍的希臘”。南部歐洲國家的經濟問題在於日益失去國際競爭力的危機，這個危機早在10年前就已經有了，只不過加入歐元區後被大量的“信貸景氣”（credit boom）所掩蓋而已，因此歐元區的危機的根本原因在於失去了國際競爭力。 　　事實上，歐元區已經分裂成“債權國”和“債務國”兩大陣營。那麼為什麼會出現這樣的情況？為什麼歐元區、歐盟沒有能夠阻止危機的出現？原因是這不僅是金融危機，而是歐盟治理機制的危機，體現在以下幾個落差上： 　　首先，貨幣政策與財政政策的落差。正如喬治.索羅斯所說，歐洲貨幣聯盟具有致命的弱點是“只有歐洲中央銀行卻沒有歐洲財政部”。在歐元區，一體化的貨幣政策與各國各自為政的財政政策形成了金融政策的“不對稱”（asymmetrical）。各國政府在財政政策上具有絕對的主權，但是卻沒有利用貨幣政策調控經濟的能力。 　　第二，利益地區化與政治本土化的落差。可能人們會問：希臘、愛爾蘭和葡萄牙的總債務為6800億美元，占歐元區經濟的7%，如果及早通過財政轉移和發行歐元債券的話就可以結束市場的恐慌，為什麼主要歐洲國家沒有做到呢？原因是雖然歐洲通過聯合使得各國相互依存日益增強，但是各國的決策者還需要通過選票保證他們當選。這是一場“雙層博弈”（two level game），各國決策者首先要說服本國的選民，對於政治家來說，在一個經濟不景氣的時候這種做法不僅不容易而且很危險。在引入歐元的時候，德國人曾被反覆告知，歐元將會是一個穩定的貨幣，而且他們將不會為南歐國家埋單，現在要說服德國國民去拯救“被認為在財政上不負責任”的南歐政府，對於德國政治家來說具有重大政治風險。

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