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高度警惕美國主權信用風險

http://www.CRNTT.com   2011-02-17 08:34:13

文章指出，美國主權信用風險外溢是向全球釋放風險，最終結果不僅將有可能導致全球性的通脹和各國貨幣輪番貶值以及“貨幣戰爭”或是“匯率戰爭”，更為重要的是有可能將世界各國拖入美國主權信用風險外溢的陷阱。 　　長期以來，美元的優勢就在於，美元作為世界性主要儲備貨幣享有得天獨厚的優越地位，因此財政赤字和債務問題不會危及美國的主權信用，主權信用評級牢固穩定在AAA等級。與此同時，投資者對美國的主權信用和償債能力普遍保有信心，投資者始終把美元看作避險資產，購買美國的債券，美國債券的收益也總是好於其他幣種，這就是為什麼長期以來美國沒有發生主權信用危機的根本原因。但是，目前這一狀況恐怕會發生新的變化。雖然，今年以來美國債券收益率創下新記錄，但在美國經濟前景不確定、歐洲和日本債務風險還未完全釋放以及亞洲通脹預期加大的情況下，近期受美國新的減稅方案影響，投資者大規模拋售美國債券一度導致美國債券市場嚴重失控，因此在美國不斷擴大財政赤字和債務規模的情況下，債券的高收益率是不可持續的。同時，如果美國經濟增長與其財政赤字和債務規模不斷擴大不諧調，美國債券的收益率也會大幅度縮水。因此，美國主權信用風險的日漸增大，不僅將對美國金融市場的未來產生難以預料的影響，而且風險外溢釋放帶來的影響還會波及全球。因此，必須高度警惕美國主權信用風險的外溢釋放，避免美國財政赤字不斷攀升和債務危機的發生給債權國帶來災難，損害債權國的利益。 　　特別是，隨著中國經濟與資本市場融入全球化程度的進一步加深，美國主權信用風險外溢將對中國產生一定的影響，影響的程度將緩慢加重，影響的層面也會擴大，其中更多地體現在國際儲備資產價值縮水層面上，中國將如何應對美國風險“轉嫁”帶來的衝擊，無疑是最現實的挑戰，也是需要論證的新課題。

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