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美元注水 全球新災難

http://www.CRNTT.com   2009-04-08 08:02:32

縱觀人類經濟的發展歷程，尤其是資本主義發展的歷史，從重商主義時代的遠洋貿易到網絡時代的信息產業騰飛，每一次歷史性的經濟轉折和特定產業的高速成長都離不開巨額資本的推動，更伴隨熱點產業的資產泡沫。可以肯定，沒有“鐵路股泡沫”，就沒有當年鐵路網迅速擴張；沒有“互聯網泡沫”，也不可能在短短數年之間形成今天這樣一個龐大的互聯網產業。關鍵問題是，泡沫過後能夠留下什麼？留下多少？ 　　目前，中國可以利用熱錢——通過產業政策，把資本引向中國經濟需要的方向；通過“適度”的資產泡沫，讓我們希望強化的經濟領域獲得足夠的資本支持。如節能環保、新能源，以及傳統產業的整合改造、擁有優勢產能行業的國際供應鏈打造等等。 　　切不可放棄這樣一個歷史性機遇。過去400年間，資本主義靠無度而貪婪的資本揮霍，實現了經濟、軍事、科技、輿論等等——他們所希望的一切霸權。如今，中國通過30年改革開放也終於迎來一個歷史性的“資本機遇”，我們是不是可以利用好這個機遇，完成富民強國的夢想？這同樣在考驗著中國人的智慧。 　　“熱錢”再度大規模湧入中國的時間或許不會很晚。2009年3月28日，摩根大通和瑞士銀行——這兩家世界頂級的投資銀行，幾乎同時建議它們的投資客戶“重倉中國”、“高配中國”。 　　用人民幣升值對抗美元貶值 　　美元“注水”後，歐元區也傳出消息，歐洲央行不僅會進一步減低利率，而且會通過購買企業債券放出基礎貨幣，這種做法同樣是給歐元“注水”。 　　儘管歐元區最先發出改革國際貨幣體系的提議，但最近的態度好像並不積極。尤其是面對中國提出用“超主權貨幣”取代美元在國際貿易中地位的問題上，歐洲一副扭扭捏捏的樣子，不說是也不說非，只說：為時尚早。 　　為什麼會這樣？暫時不改變現行的國際貨幣體系對歐洲是有好處的。首先，歐元在國際儲備貨幣中排行老二，美國通過貨幣“注水”蠶食發展中國家外匯儲備資產的好處，歐元同樣可以得到，只是好處沒有美國大而已；其次，歐洲央行不願意過度壓低利率，所以必然會考慮通過投放基礎貨幣的方式，實施寬鬆的貨幣政策；第三，目前歐元區企業債券的利率非常高，歐洲央行收購企業債券，不僅會壓低債券利率，而且會壓低信貸利率，對歐洲經濟恢復有好處；第四，歐元“注水”會不會打壓世界對歐元的信心？會，但天塌下來有美國在前面扛著，從歷史看，這符合歐洲一貫的做法。 　　鑒於這樣的好處，歐元“注水”順理成章。但這樣的做法會置發展中國家於水火，更加大了商品市場價格暴漲的概率。 　　那麼，人民幣也要注水貶值嗎？答案是否定的，相反應當允許人民幣兌美元、兌歐元做出適度的升值姿態。 　　理由一：在國際主要貨幣紛紛貶值的時候，人民幣升值不僅可以凸現人民幣和中國政府的國際形象，而且在未來國際貨幣體系重構中，占據有利地位。理由二：國際資本爭奪現在已經開始，未來會愈發激烈。如果人民幣表現堅挺，那非常有利於中國吸引國際資本，並取得優勢地位。理由三：人民幣適度升值與中國強化內需經濟的國策相吻合；中國內需經濟的發育必然呈現兩大特質：資源與設備的進口需求大；國內的產業整合加速，而貨幣升值有利於企業整合，把著力點集中於擴大內需。理由四：人民幣適度升值有利於中國對抗可能出現的“全球性滯脹”。對於中國而言，可以減輕輸入性通脹的壓力。理由五：美元貶值蠶食中國外匯儲備，這是令國人無比痛恨而又無奈的事情。但人民幣升值可以對抗美元的貶值，人民幣可以率先與國際大宗商品價格指數掛鈎，而避開國際貨幣匯兌的混亂期。

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