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強勁出口數據背後的隱憂

http://www.CRNTT.com   2014-09-15 08:25:57

中評社北京9月15日訊／8月中國出口超出預期，對當前較弱的經濟增長多有裨益。然而，在強勁數據背後，不得不關注以下三個事實：即進口仍然微弱、海外經濟不確定性增加以及勞動力成本上升之下，由勞動密集型產品出口回升勢頭恐難持續。此外，8月貿易順差再創新高，可能加大人民幣升值壓力，預計年底前人民幣值兌美元定格在6.05。而三大隱憂之下，定向降息擴圍確有必要。 　　　財經網刊登瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光文章分析，具體來看，8月中國出口同比增長9.4%，低於7月的14.5%。同時，進口意外負增長，同比繼續下滑2.3%，低於7月的-1.6%。“強出口，弱進口”的結果是當月貿易順差從7月的473美元擴大到498億美元，再創歷史新高，加大人民幣升值壓力。 　　雖然，近期外貿情況好轉可有助於穩增長，但考慮到以下三點事實，對未來貿易前景保持謹慎： 　　第一，進口增速持續下滑表明國內需求仍舊疲軟。8月煤炭進口量同比下降27.3%，以金額計算，進口額下降幅度更加劇烈，8月同比為-41.2%。相比之下，鐵礦石進口量雖然有所增加，但也背後價格大幅下跌之下，擇機進口的策略有關。8月鐵礦石進口量同比增長8.5%，但當月鐵礦石進口金額同比下降17.1%。 　　不僅大宗商品進口下滑，8月機電產品進口也在放緩，進口同比增長從7月的2.6%下滑至0.3%。高新技術產品進口跌幅進一步擴大，從7月的-1.2%繼續跌至-2.6%。進口下滑背後顯示的是疲軟的國內需求。 　　結合同樣處於弱勢的國內投資、消費數據，進一步的政策支持是有必要的。正如本月5日，國務院副總理馬凱在江蘇調研時提到的，緩解企業融資成本高問題對於當前穩增長、調結構、促改革、惠民生具有重要意義，而早前決策層已經推出了支農的定向降息。考慮到支農貸款數額有限，且對增長作用並不明顯，未來定向降息繼續擴圍之中小企業，甚至首套房貸款都是必要的。 　　第二，海外經濟不確定增加，出口強勢或難以持續。按照出口目的地來看，8月中國對美國出口依然較為強勁，同比增長從7月的11.4%提升至8月的12.3%。但是，8月對歐盟的出口已有所削弱，同比增長12.5%，比7月17%回落了4.5個百分點。對日本和香港出口更為悲觀，分別為-3.1%和2.1%，7月二者分別為增長2.9%和13.3%。對新興市場出口尚好，8月中國對東盟出口同比增長從7月的11.9%上升至13%，對俄羅斯出口同比增長從7月的15.1%上升至27.1%，對印度出口從11.1%上升至23.6%。 　　不過，近期海外經濟形勢的反覆加大了對於出口持續性的擔憂。實際上，8月海關總署公布的出口領先指標從7月的42.6跌至41.9，製造業PMI新出口訂單分項指數大幅滑落，領先指數並不樂觀。而從海外經濟來看，美國勞動力市場時好時壞，歐元區面臨通縮壓力以及烏克蘭地緣政治風險。中國對歐洲出口仍具有較大不確定性，預計未來數月中國對歐洲的服裝和皮革出口，即對歐兩個主要的出口項目將會承壓。

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