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防範系統性金融風險緊迫性增加

http://www.CRNTT.com   2013-05-05 15:43:58

第四，中國必須重視系統性金融風險的多渠道、多方向、傳染性和破壞性。 　　美國次貸危機表明：系統性危機擴散可以是多渠道、多方向的。特別需要指出的是，這次系統性危機突出表現出國際資本流動、國際貿易等渠道實現跨區域傳染，而且是長期的、持續的。 　　這對中國的特殊含義在於：一是新的危機擴散機制表明系統性金融危機可以從“小衝擊”演變為“大危機”的核心所在。這意味著系統性金融風險完全可以有局部的、區域性的、甚至是暫時性危機擴散而成。中國不僅需要時時刻刻關注金融體系的整體風險，同樣要重視局部的、區域性的、甚至是暫時性危機。二是中國必須面對金融自由化與金融全球化及國際經濟金融制度的長期失衡導致的系統性金融風險（大多數以金融危機表現出來）的強烈的外部性、傳染性和破壞性。中國一旦加入經濟金融全球化進程，就必須面對外部的系統性金融風險的衝擊和挑戰。 　　中國防範系統性金融風險緊迫性日益增加 　　文章指出，第一，地方政府部門的系統性金融風險正加速累積。 　　眾所周知，“中國式政府債務危機”已經不是危言聳聽。特別是，地方政府債務危機與銀行業金融業、與資產市場緊密聯繫，地方政府部門的區域性局部性金融風險完全可能轉化成系統性金融風險。因此，地方政府系統性金融風險問題關係到國家的政治經濟金融的多方面。 　　第二，非金融部門的局部性系統性金融風險正在累積。 　　例如，中國房地產市場金融風險、許多產能過剩產業——如傳統產業鋼鐵產業、新興產業光伏產業的系統性風險已經明顯集聚，他們完全有可能轉化成系統性金融風險。對於中國非金融部門的系統性金融風險集聚事實上已有許多共識。 　　第三，銀行體系系統性金融風險正在累積和匯聚。 　　一方面，由於中國銀行業在中國金融系統中的特殊地位和作用，使得銀行業金融風險具有全局性和系統性。另一方面，中國銀行體系系統性金融風險不僅反映金融業銀行業的銀行金融問題，而且還反映整個宏觀經濟的綜合性金融問題。顯然，中國銀行業的金融風險的預警已經是不爭的事實。 　　最後，綜上所述的各種金融風險都將匯聚到中國宏觀經濟金融系統中。事實上，對未來宏觀系統性金融風險的預警已經日益緊迫。正如國際貨幣基金組織副總裁朱民在2013年1月出席亞洲金融論壇時表示，全球金融體系太大，目前全球金融體系占GDP達3.6倍，金融活動操作亦由透過傳統銀行走向資本市場化，產品創新亦太快，當中變化非常大，危機同時增加。雖然在已完成的壓力測試中，發現中國整體的金融及銀行體系仍很健康，但系統性風險正累積。

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