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葉檀:全球經濟可能迎來數年冰凍期

http://www.CRNTT.com   2011-09-08 08:27:21  


 
  美國一方面坐困國內經濟愁城,另一方面未必不樂意看到歐元沒落,絕不會同情心爆發對歐元施以援手。上世紀90年代後期石油歐元橫空出世,對美元地位構成實質性威脅,如今歐元岌岌可危,疲弱不堪的美元卻連續走高,美元指數到達75一綫。

  全球投資者信心命懸一綫,美債與黃金叠創新高。9月6日的亞太市場,美國10年期國債收益率最高一度下跌至1.91%,創下至少60年最低;同一天,亞太市場盤中國際現貨黃金升至1920美元/盎司的紀錄新高。恐慌的投資者如同2008年金融危機爆發時一樣,把美債與黃金當成了兩根救命稻草。美債與黃金價格是全球經濟的反向指標,說明經濟處於冰河期,重回上世紀70年代滯脹夢魘。

  面對出現緊縮預警的實體經濟,一些新興國家再也坐不住了,率先下調利率。8月4日,土耳其央行把一周回購利率降至5.75%的空前新低;巴西央行緊隨其後,8月31日宣布降息,將基準利率從12.5%調降至12%,結束了一輪高歌猛進的加息周期;接下來可能是墨西哥、俄羅斯等國家。

   本周召開的全球主要央行會議將宣告,截至2011年上半年的加息周期告一段落,貨幣進入變相寬鬆階段。自金融危機以來,形成量化寬鬆貨幣政策的軸心經濟體。

  歐洲央行已經停止加息,如果形勢繼續惡化,可能在下半年進入降息區間。從去年開始,歐洲央行開始購買債務國的國債,實行變相的量化寬鬆貨幣政策。去年5月到今年3月,歐洲央行購買了希臘、愛爾蘭和葡萄牙政府發行的740億歐元債券;今年8月8日重啓,以416億歐元的代價試圖扼制意大利和西班牙國債價格的螺旋下跌。可惜,1200歐元左右的債券購買計劃收效甚微,國債收益並未明顯回落,歐元不可挽回地陷入沒落之中。無數的經濟學家、國際組織揮舞著拳頭,高喊放鬆貨幣政策的口號。 


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